兴证期货-专题报告：沪铜期权对冲策略-220623

日期：2022-06-23 19:58:17 研报出处：兴证期货

研报栏目：期权研究林玲，周立朝

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研究报告内容

　　美联储主席鲍威尔发表“永远不会排除任何幅度的加息，不排除美联储将利率提高到足以导致经济衰退水平”。强鹰信号以及市场对于全球经济衰退的悲观预期，利空大宗商品价格。近半个月以来，铜价下跌至2021年以来的低点附近，基本面与技术面均面临着破位下跌的风险。

　　沪铜期权PCR值走高，空头情绪上扬，波动率拐点出现，隐含波动率连续拉升，升波预期强烈。在当前位置，沪铜指数波动率上升，仓位风险收益放大。因此，无论是铜期货多头、铜现货还是铜期货空头仓位，都可以发挥铜期权保险策略或者领口策略的对冲效果。

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