湘财证券-新能源汽车行业2022年投资策略:新能源汽车市场欣欣向荣,产业链景气高涨-220119

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日期:2022-01-19 09:54:37 研报出处:湘财证券
行业名称:新能源汽车行业
研报栏目:行业分析 文正平  (PDF) 50 页 2,526 KB 分享者:120****06 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  新能源汽车市场欣欣向荣,销量高增长,来年可期

  2021年全球新能源汽车销量大幅增长,两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣,其一是政策驱动,其二是产品驱动:

  根据国际能源署(IEA)《全球电动汽车展望2021》政策方面,已有超过20个国家立法制定了全面电动化时间表或颁布了燃油汽车禁令,8个国家加上欧盟宣布了碳中和承诺;产品方面,几乎所有传统汽车巨头都开始电动化转型,加紧推出电动汽车车型,全球销量排名TOP20整车企业(2020年合计销量达全球销量90%),其中已有18家宣布了其电动化战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  中国新能源汽车市场突飞猛进

  2021年中国新能源汽车销量呈跃进式增长,非同凡响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中汽协数据,2020年中国新能源汽车销量136.7万辆,对应新能源汽车渗透率5.4%;而2021年12月中国新能源汽车销量53.1万辆,单月销量对应新能源汽车渗透率19.1%;2021年1-12月累计销量达352.1万辆(+158%),累计销量对应新能源汽车渗透率12.1%。

  2021年中国新能源汽车销量屡超市场预期

  年初时,中汽协预计2021年新能源汽车销量200万辆,同比增长超40%。但是,这个预测不久就被颠覆,始自三月销量数据公布超出市场预期,随后月度销量数据惊喜连连:

  2021年中国新能源汽车销量屡超市场预期中国新能源汽车销量月度数据(万辆)

  三月新能源汽车销量22.6万辆,已经接近历史高位,超出市场预期,确立2021年中国新能源汽车产销量高增长基调。

  四月、五月都属于车市传统淡季,然而新能源汽车销量淡季不淡。六月冲量效应显现,新能源汽车销量如期走高,更是创历史新高!

  投资建议:

  1、2021年全球新能源汽车销量激增,未来高增长有望延续,以总量逻辑、周期思维,我们建议关注需求激增下供给刚性,并且供给紧张持续性较强的周期性品种,比如锂行业。

  2、从竞争格局、竞争优势的角度切入,我们建议关注行业集中度较高的细分板块,当中具有竞争力的龙头公司可以享受中国市场高增长红利,并且还可以进入国际供应链体系,分享国外市场高增长红利。我们认为,在负极材料、锂电隔膜、锂电精密结构件行业中已经存在这样具有国际竞争力的公司。

  维持行业“增持”评级。

  风险提示:

  新能源汽车销量增速不及预期;

  新能源汽车受政策影响大,景气波动剧烈;

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