湘财证券-新能源汽车行业2022年投资策略：新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨-220119

　　新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长，来年可期

　　2021年全球新能源汽车销量大幅增长，两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动：

　　根据国际能源署（IEA）《全球电动汽车展望2021》政策方面，已有超过20个国家立法制定了全面电动化时间表或颁布了燃油汽车禁令，8个国家加上欧盟宣布了碳中和承诺；产品方面，几乎所有传统汽车巨头都开始电动化转型，加紧推出电动汽车车型，全球销量排名TOP20整车企业（2020年合计销量达全球销量90%），其中已有18家宣布了其电动化战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　中国新能源汽车市场突飞猛进

　　2021年中国新能源汽车销量呈跃进式增长，非同凡响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据中汽协数据，2020年中国新能源汽车销量136.7万辆，对应新能源汽车渗透率5.4%；而2021年12月中国新能源汽车销量53.1万辆，单月销量对应新能源汽车渗透率19.1%；2021年1-12月累计销量达352.1万辆（+158%），累计销量对应新能源汽车渗透率12.1%。

　　2021年中国新能源汽车销量屡超市场预期

　　年初时，中汽协预计2021年新能源汽车销量200万辆，同比增长超40%。但是，这个预测不久就被颠覆，始自三月销量数据公布超出市场预期，随后月度销量数据惊喜连连：

　　2021年中国新能源汽车销量屡超市场预期中国新能源汽车销量月度数据（万辆）

　　三月新能源汽车销量22.6万辆，已经接近历史高位，超出市场预期，确立2021年中国新能源汽车产销量高增长基调。

　　四月、五月都属于车市传统淡季，然而新能源汽车销量淡季不淡。六月冲量效应显现，新能源汽车销量如期走高，更是创历史新高！

　　投资建议：

　　1、2021年全球新能源汽车销量激增，未来高增长有望延续，以总量逻辑、周期思维，我们建议关注需求激增下供给刚性，并且供给紧张持续性较强的周期性品种，比如锂行业。

　　2、从竞争格局、竞争优势的角度切入，我们建议关注行业集中度较高的细分板块，当中具有竞争力的龙头公司可以享受中国市场高增长红利，并且还可以进入国际供应链体系，分享国外市场高增长红利。我们认为，在负极材料、锂电隔膜、锂电精密结构件行业中已经存在这样具有国际竞争力的公司。

　　维持行业“增持”评级。

　　风险提示：

　　新能源汽车销量增速不及预期；

　　新能源汽车受政策影响大，景气波动剧烈；