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华西证券-多数信用债ETF微降久期-251214

　　截至12月12日，信用债ETF规模达5092亿元，相较12月5日增长70亿元。第一批中的嘉实科创债ETF规模增长27亿元至267亿元，增幅11%，近两周该产品规模增长57亿元，...[详细]

2025-12-15 分享者：gcz****86 作者：姜丹，黄晓曦，黄佳苗评级：页数：6 页

华西证券-信用周观察系列：继续蛰伏-251214

　　12月8-12日，资金面持续宽松，政治局会议落地，债市震荡企稳，但超长端波动较大。信用债表现分化，3-5年中高等级和3年低等级止跌，收益率下行1-4bp；而1年、10年以上超长...[详细]

2025-12-15 分享者：blue******008 作者：姜丹，钱青静，曾禹童评级：页数：16 页

国信证券-公募REITs周报（第46期）：指数震荡下行，产权类表现更优-251215

　　核心观点　　主要结论：本周中证REITs指数全周下跌0.5%，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+0.4%、-0.6%。REITs跑输主要股债指数，从主要...[详细]

2025-12-15 分享者：Guo****gg 作者：戴丹苗，赵婧评级：页数：12 页

国信证券-转债市场周报：部分发行人展现较强转股意愿-251215

　　核心观点　　上周市场焦点（12月8日-12月12日）　　股市方面，上周A股整体震荡，周内两场重要会议召开，对市场风偏有所提振，市场量能放大，周一和周五成交均破两万亿，AI硬...[详细]

2025-12-15 分享者：546****81 作者：王艺熹，吴越，赵婧评级：页数：13 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪（20251208~20251212）-251215

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-12-15 分享者：huop******983 作者：王艺熹，吴越，赵婧评级：页数：4 页

华源证券-信用分析周报：中长久期城投债性价比提升-251214

　　投资要点：　　本周信用热点事件：（1）万科展期债项“22万科MTN004”的三项展期议案均未获通过；（2）中央经济工作会议首提“重视解决地方财政困难”；（3）支持符合条件的企...[详细]

2025-12-15 分享者：xiao******314 作者：廖志明，赵孟田评级：页数：13 页

国信证券-美元债双周报（25年第50周）：美联储如期降息，市场焦点转向非农与CPI数据-251214

　　美联储如期再降息25基点，内部分歧加大，预计明年降息一次。　　12月10日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%。这是其连续第三次降息...[详细]

2025-12-14 分享者：edwa******666 作者：王学恒，徐祯霆评级：弱于大市页数：14 页

东吴证券-固收周报：周观，重要会议表述对债券市场操作的指示性意义（2025年第48期）-251214

　　观点　　重要会议接连落地，对明年债券市场操作有何指示意义？本周（2025.12.8-2025.12.12），10年期国债活跃券收益率从上周五的1.8285%上行1.4bp至1...[详细]

2025-12-14 分享者：yan****39 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：40 页

国金证券-固定收益策略报告：债市，岁末失序-251214

　　不安的岁末。　　回望11月以来的走势，虽谈不上惊涛骇浪，可草木皆兵和波动无序产生共振，使得市场在展现交易机会的同时，极大地加剧了止盈止损信号的判断难度，这无疑背离了过往年末抢...[详细]

2025-12-14 分享者：emi****le 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：13 页

华西证券-宏观固收：同业存单数据库-251212

　　同业存单跟踪（2025年12月08日-12月12日）　　同业存单：发行利率持续上行，到期压力仍大　　存单发行利率进一步上行。12月8-12日，同业存单加权发行利率为1.65...[详细]

2025-12-14 分享者：hui****70 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-宏观固收：流动性数据库-251212

　　流动性跟踪摘要（2025年12月08日-12月12日）　　概况：资金面风平浪静，DR001再破新低　　12月8-12日，公开市场净回笼和政府债缴款所带来的资金占用降至低位，...[详细]

2025-12-14 分享者：la***r 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华鑫证券-固定收益周报：事件性冲击结束——资产配置周报-251214

　　▌一、国家资产负债表分析　　负债端。最新更新的数据显示，2025年11月实体部门负债增速录得8.7%，前值8.7%，符合预期。预计12月实体部门负债增速下降至8.5%附近，低...[详细]

2025-12-14 分享者：吉赛***姐作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：20 页

华西证券-2026年投资展望系列之五：2026城投债，化债政策尾声的守与变-251214

　　2025，低波与长短分化的存量时代　　2025年新增化债政策明显减少，主要是将此前的化债政策进一步落实落细，围绕退重点省份及退平台、“化存遏增”继续发力。城投发债政策进一步收...[详细]

2025-12-14 分享者：qaz****56 作者：姜丹，曾禹童评级：页数：22 页

华福证券-流动性与机构行为周度跟踪：如何理解中央经济工作会议的货币政策基调-251214

　　投资要点：　　货币市场：本周央行7天逆回购净投放47亿，公开市场操作影响有限，但月初资金需求不高，叠加政府债缴款压力减弱，资金维持宽松，隔夜匿名下限降至1.25%，DR001...[详细]

2025-12-14 分享者：suno******oon 作者：李一爽，郭昌辽评级：页数：19 页

华福证券-信用利差周度跟踪：利率回暖信用债企稳，二永债表现相对强势-251214

　　投资要点：　　利率震荡下行信用债企稳，信用利差多数略有走阔。本周利率债总体震荡偏强，信用债除7Y期品种外，收益率多数跟随利率下行。1Y期AA及以上等级信用债收益率下行1BP，...[详细]

2025-12-14 分享者：cn***h 作者：李一爽，朱金保评级：页数：10 页

国金证券-债市微观结构跟踪：货币宽松预期略有上升-251214

　　本期微观交易温度计读数回升至43% 　　本期TL/T多空比、1/10Y国债换手率、货币松紧预期分位值分别上升55、19、11个百分点，其余指标多小幅回升，仅30/10Y国债换手...[详细]

2025-12-14 分享者：刘青s****na 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

华鑫证券-固定收益点评报告：社融平稳，信贷趋弱-251213

　　事件　　2025年12月12日，央行公布了2025年11月金融数据。　　投资要点　　▌社融平稳，信贷趋弱　　11月金融数据公布，社融较上年同期多增，信贷较上年同期少增，...[详细]

2025-12-14 分享者：jia****an 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：7 页

华西证券-2026年投资展望系列之七：2026产业债，低利差下的结构博弈-251214

　　 2026年，信用债需求或放缓　　需求端，增量资金或放缓。首先，存款利率下降或继续推动居民资产向理财产品迁移，2026年理财规模有望延续稳步增长。但平滑净值手段整改完毕，叠加...[详细]

2025-12-14 分享者：周**信作者：姜丹，黄佳苗评级：页数：26 页

国金证券-基本面高频跟踪：债市温度计-251213

　　概览一（温度计）：　　本周（12月7日至12月13日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针...[详细]

2025-12-14 分享者：Mic****ly 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

国信证券-超长债周报：中央经济工作会议召开，超长债波动剧烈-251214

　　超长债复盘：上周中央经济工作会议和政治局会议召开，提出要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，政策力度总体低...[详细]

2025-12-14 分享者：lll****07 作者：赵婧，季家辉评级：页数：15 页

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