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上海清算所-债券收益率曲线与指数分析日报-200526

　　央行公告　　央行今日开展100亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率为2.2%。同时今日无到期逆回购，当日实现净投放100亿元。　　债券收益率曲线分析　　今日资金面整体略有...[详细]

2020-05-27 分享者：ang19851028 作者：评级：页数：2 页

天风证券-债券市场日报-200527

　　债市要闻　　1.央行：开展100亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期　　2.三届全国人大三次会议主席团举行第二次会议　　3.易纲：将继续深化LPR改革，推动降低贷款实际...[详细]

2020-05-27 分享者：592980321 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

光大证券-对2020年4月工业利润点评兼债市观点：生产营收增速转正支撑企业利润显著改善-200527

　　事件　　2020年5月27日，国家统计局公布2020年1-4月全国规模以上工业企业利润数据。2020年1-4月份全国规模以上工业企业实现利润总额12597.9亿元，同比下降2...[详细]

2020-05-27 分享者：lixiurui2014 作者：张旭，危玮肖，邬亮评级：页数：6 页

光大证券-2020年5月27日OMO逆回购点评：困难是短期的，态度是友善的-200527

　　◆事件　　为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年5月27日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。　　◆困难是短期的　　近期，...[详细]

2020-05-27 分享者：gmartin 作者：张旭，危玮肖，邬亮评级：页数：4 页

信达证券-债券研究专题报告：赤字率隐含的经济增速，可视为隐含的经济目标吗？-200526

　　本期内容提要　　如果按照3.6%的赤字率与3.76万亿的赤字规模测算，2020年我国GDP规模将达到104.4万亿，名义增速达到了5.4%，这引发了市场对于其隐含实际增速目标...[详细]

2020-05-27 分享者：沐暮作者：李一爽评级：页数：9 页

渤海证券-可转债周报：转债市场持续调整，回归经济基本面-200527

　　核心观点：　　一级市场：可转债净融资额持续位于低位　　5月20日至5月26日，可转债共上市发行0只，较上周持平；总偿还1只，偿还金额0.05亿元；可转债净融资额-0.05亿...[详细]

2020-05-27 分享者：lhhohoo 作者：朱林宁评级：页数：15 页

华鑫证券-固收日报：短端利率大幅调整，国债曲线平坦化上行-200527

　　重点关注　　期限利差快速压缩，国债曲线平坦化上行。周二，国债和国开债收益率上行幅度较大，其中1年期国债上行7.2bp至1.53%，10年期国债上行5.5bp至2.74%，5年...[详细]

2020-05-27 分享者：chris2006chan 作者：吴笛评级：页数：6 页

渤海证券-信用债周报：从《政府工作报告》中，探究信用债市场-200526

　　核心观点：　　一级市场：信用债周度净融资额上升，中短久期发行利率变化不大　　5月19日至5月25日，企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具共发行244只，发行金额2...[详细]

2020-05-27 分享者：yangdong0569 作者：朱林宁评级：页数：17 页

光大证券-2020年6月可转债投资策略：估值风险缓解，增持优质个券-200527

　　◆估值水平在五月显著下降，继续大幅下行的可能性并不大　　2020年5月26日，存量可转债的转股溢价率中位数（MA3）为23.56%，较4月30日（30.85%）下降7.29个...[详细]

2020-05-27 分享者：yilufa0915 作者：张旭，邬亮，危玮肖评级：页数：24 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-200527

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2020-05-27 分享者：war2014 作者：董德志，柯聪伟，金佳琦评级：页数：6 页

天风证券-5月26日央行重启7天逆回购点评：货币最宽松的时候过去了吗？-200527

　　摘要：　　5月央行“保持定力”，100亿逆回购，让市场感觉如芒在背。但是我们认为市场可能要珍惜央行当下的选择，因为做多利率，其实就是看空央行在多目标动态均衡的“定力”，当然这...[详细]

2020-05-27 分享者：gyt616 作者：孙彬彬，陈宝林评级：页数：16 页

长城证券-固定收益研究*动态点评：低于预期的OMO，央行关注企业融资的“直达性”-200526

　　核心观点　　为维护银行体系流动性合理充裕，2020年5月26日，央行发布公告以利率招标方式开展100亿元逆回购操作。对此，作如下解读：　　流动性边际收紧。央行今天开展逆回购...[详细]

2020-05-27 分享者：2_up 作者：吴金铎评级：页数：4 页

国金证券-产业债信用研究大图谱之七：钢铁行业与债券深度梳理-200526

　　基本结论　　钢铁行业信用状况与宏观经济周期密切相关，但具有较为鲜明的行业特点。首先，钢铁行业是典型强周期性行业，整体盈利水平与经济周期高度相关；其次，主要原材料铁矿石行业集中...[详细]

2020-05-27 分享者：pengpeng08 作者：周岳评级：页数：25 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2020年第20期：“三支箭”正式落地，地方债持续放量-200524

　　本期要点　　要闻点评　　财政政策更加积极有为，正式明确“三支箭”具体方案；多地财政部门进一步压减非必要支出，精准施策助力经济复苏、促进经济新动力产生。　　上周，未有城投企...[详细]

2020-05-27 分享者：czs3000 作者：卞欢，汪苑晖评级：页数：19 页

中诚信国际-信用利差周报：交易所开展公募短债试点，债市收益率普遍上行-200526

　　本期看点　　市场动态:沪深交易所发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》，开展公开发行短期公司债券试点工作。《通知》主要通过对短期公司债券实行余额管理、给予发行...[详细]

2020-05-27 分享者：thzxb 作者：翟帅，谭畅，余璐评级：页数：14 页

中诚信国际-债市信用周报：“15森工集MTN001”提前到期，东旭光电主体及债项等级下调-200522

　　信用风险及违约事件　　东旭光电公告称，公司发行的“15东旭债”于2020年5月18日到期，公司已与持有“15东旭债”债券余额96.16%的债券投资者签订展期协议，涉及债券本金...[详细]

2020-05-27 分享者：tjdaxiong1 作者：翟帅，董瑜亮，姚姝冰评级：页数：8 页

安信证券-房企财报研究系列（三）：哪些房企销售压力明显加大？-200526

　　■销售费用率上升可能反映了销售难度的加大。2019年销售费用率上升0.37%至1.82%，约90%的样本房企销售费用率均有所上升。在2019年房企规模扩张节奏放缓的情况下，销售...[详细]

2020-05-27 分享者：shengyan 作者：池光胜评级：页数：11 页

开源证券-事件点评：利率债市场下跌点评，短时还需谨慎，但无需过度防御-200526

　　收益率见底的更为坚实的信号是：收益率曲线的调整已经从陡峭化转为平坦化：　　1）这意味着市场的压力开始从经济增长转向货币政策，而银行部门对利率债已经开始由买转卖；　　2）银行...[详细]

2020-05-27 分享者：kepadejiezou 作者：杨为敩评级：页数：7 页

光大证券-2020年5月26日货币政策观察：应如何理解今日的OMO逆回购？-200527

　　◆应如何理解今日的OMO逆回购？　　部分投资者认为，今日（5月26日）人民银行重启OMO逆回购的用意，是表达其“不降息”的立场。我们并不这样认为。很显然，人民银行没有必要在一...[详细]

2020-05-27 分享者：linxubin 作者：张旭，邬亮，危玮肖评级：页数：4 页

渤海证券-利率债周报：两会进行时，债市调整中-200526

　　主要观点　　上周，利率债整体继续以调整为主。一级市场发行供给显著提速，二级市场现券成交小幅回落。国债收益率走势分化，1-5Y上行约6-17BP，7-10Y下行约0-6BP。资...[详细]

2020-05-27 分享者：linchen7610 作者：朱林宁评级：页数：8 页

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