慕詩國際定期财报：慕詩國際：二零一九年度年報

CoverA1_Moiselle_AR19二零一九年度年報ANNUALREPORT2019目錄CONTENTS2411182233435961636466165167公司資料CorporateInformation主席報告Chairman’sStatement管理層討論及分析ManagementDiscussionandAnalysis董事及高級管理人員簡介Directors&SeniorManagementProfiles企業管治報告CorporateGovernanceReport董事會報告書Directors’Report獨立核數師報告書IndependentAuditor’sReport綜合損益及其他全面收益表ConsolidatedStatementofProfitorLossandOtherComprehensiveIncome綜合財務狀況表ConsolidatedStatementofFinancialPosition綜合權益變動表ConsolidatedStatementofChangesinEquity綜合現金流量表ConsolidatedStatementofCashFlows綜合財務報表附註NotestotheConsolidatedFinancialStatements持作投資物業PropertiesheldforInvestment集團財務概要GroupFinancialSummaryMoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報2公司資料CorporateInformation董事會執行董事陳欽杰先生（主席）徐巧嬌女士陳思俊先生獨立非執行董事余玉瑩女士朱俊傑先生黃淑英女士審核委員會余玉瑩女士朱俊傑先生黃淑英女士薪酬委員會余玉瑩女士朱俊傑先生陳思俊先生提名委員會余玉瑩女士黃淑英女士徐巧嬌女士公司秘書彭蓮女士獨立核數師德勤關黃陳方會計師行主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司南洋商業銀行有限公司中國銀行（香港）有限公司中國工商銀行（亞洲）有限公司物業估值師中原測量師行有限公司法律顧問香港法律胡百全律師事務所何文琪律師事務所開曼群島法律康德明律師事務所中國法律四川致高律師事務所BOARDOFDIRECTORSExecutiveMr.CHANYumKit(Chairman)Ms.TSUIHowKiu,ShirleyMr.CHANSzeChunIndependentNon-ExecutiveMs.YUYukYing,VivianMr.CHUChunKit,SidneyMs.WONGShukYing,HelenAUDITCOMMITTEEMs.YUYukYing,VivianMr.CHUChunKit,SidneyMs.WONGShukYing,HelenREMUNERATIONCOMMITTEEMs.YUYukYing,VivianMr.CHUChunKit,SidneyMr.CHANSzeChunNOMINATIONCOMMITTEEMs.YUYukYing,VivianMs.WONGShukYing,HelenMs.TSUIHowKiu,ShirleyCOMPANYSECRETARYMs.PANGLinINDEPENDENTAUDITORDeloitteToucheTohmatsuPRINCIPALBANKERSTheHongkongandShanghaiBankingCorporationLimitedNanyangCommercialBank,LimitedBankofChina(HongKong)LimitedIndustrialandCommercialBankofChina(Asia)LimitedPROPERTYVALUERCentalineSurveyorsLimitedLEGALADVISERSastoHongKonglawP.C.Woo&Co.AngelaHo&AssociatesastotheCaymanIslandslawConyersDill&PearmanastoPRClawSichuanZhigaoLawFirmMoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報3公司資料CorporateInformation公司資料CorporateInformation註冊辦事處CricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands總辦事處及主要營業地點香港北角健康東街39號柯達大廈第二期11樓1-5室網址股份過戶登記總處ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands香港股份過戶登記分處香港證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東一八三號合和中心十七樓1712-1716號舖重要日期暫停辦理股份過戶及登記：就股東週年大會而言，為二零一九年八月廿八日至二零一九年九月四日股東週年大會：二零一九年九月四日REGISTEREDOFFICECricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslandsHEADOFFICEANDPRINCIPALPLACEOFBUSINESSUnits1-5,11thFloorKodakHouse239HealthyStreetEastNorthPointHongKongWEBSITEPRINCIPALSHAREREGISTRARANDTRANSFEROFFICEConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslandsHONGKONGBRANCHSHAREREGISTRARANDTRANSFEROFFICEHongKongRegistrarsLimitedShops1712-1716,17thFloorHopewellCentre183Queen’sRoadEastWanchai,HongKongKEYDATESClosureofRegisterofMembers:28August2019to4September2019forAnnualGeneralMeetingAnnualGeneralMeeting:4September2019MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報4主席報告Chairman’sStatementDearFellowShareholders,OnbehalfoftheboardofDirectors(the“Board”)ofMoiselleInternationalHoldingsLimited(“Moiselle”orthe“Company”),IpresenttheresultsoftheCompanyanditssubsidiaries(whicharecollectivelyreferredtoasthe“Group”)fortheyearended31March2019(the“Year”).MARKETOVERVIEWTheoperatingenvironmentforthesectorofretailingfashionapparelandaccessorieswasverydifficultastheemergenceofe-commerceandfastfashionhavechangedtheconsumptionpatternsandconsumerpreferencesdrastically.Theneedsandwantsforfashionapparel,especiallythoseoftheyoungergeneration,havebeenchangingrapidly.Theyoungconsumers,namelythoseintheagegroupof20stoearly30s,relymoreontheinformationthattheyaccessoninternetand,inparticular,socialmedia.Theyaremorepronetofollowthefashiontrendswhicharesharedinthepeergroup,usuallythroughsocialmedia.Theyalsoprefertobuyappareloffastfashionformassmarketatlowerprices,discountsorwithcoupons.Traditionalbrandswhicharegearedtowardsthenichemarkets,especiallyhigh-endandupper-middlemarkets,willfinditevenmorechallengingtoadaptthemselvestothesituationwhentheytrytoattractyoungerconsumersinordertomaintainthevolumeofbusinessinthelongrun.Theyhavetojugglethetasksofdevelopingonlinestores,maintainingthebusinessofbrick-and-mortarstoresandadjustingtheirproductmixoreventhepositioningofsomeoftheirproducts.TheoperatingenvironmentwasalsocomplicatedbytheongoingSino-UnitedStatestradewarandChina’sslowingeconomicgrowththatdampenedtheconsumerappetiteforprestigeproducts—theyprefermoreaffordableproductssuchasfastfashionapparelinstead.Risingcosts,especiallythoseofrentswhichhadalreadybeenexorbitantinsomeprimelocationsinHongKongandfirst-tiercitiesofmainlandChina,alsoexacerbatedthesituation.致各股東：本人謹此代表慕詩國際集團有限公司（「慕詩」或「本公司」）董事會（「董事會」）提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一九年三月三十一日止年度（「本年度」）之業績。

市場概览隨著電子商務興起和快時尚服飾的出現徹底改變了消費模式和消費者偏好，零售時尚服飾和配飾行業的經營環境非常困難。

消費者特別是年輕一代對時尚服飾的需求和追求，正在迅速變化。

年齡介乎20歲至30歲的年輕消費者更依賴從互聯網取得資訊，特別是從社交媒體。

他們更傾向於跟隨同伴群中通常通過社交媒體分享的時尚趨勢。

他們亦傾向以較低的價格、折扣或優惠券購買大眾市場之快時尚服飾。

處於精品市場（特別是高端及中高端市場）的傳統品牌，當嘗試吸引較年輕的消費者以長期維持業務量時，他們發現適應這種市場環境充滿更多挑戰。

他們必須兼顧開發在線商店、維持實體店業務及調整產品組合或甚至調整部分產品定位的工作。

由於正在進行中美貿易戰，加上中國經濟增長放緩，削減了消費者對著名品牌產品的興趣，使他們傾向價格更實惠的產品，如快時尚服飾，導致營商環境亦更為複雜。

同時，成本上漲亦使情況雪上加霜，特別是香港部份黃金地段及中國內地一線城市之租金仍然高企。

MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報5主席報告Chairman’sStatement主席報告Chairman’sStatementRESULTSTheGroupmainlyengagesinretailingwomen’sfashionapparelandmensweartohigh-endandupper-middlemarkets.TheCompanyrecordedalossofHK$19,841,000fortheYearmainlybecauseofthedecreaseinrevenuefromthebusinessoffashionapparelandaccessoriesinthechallengingoperatingenvironment,especiallythatinHongKongandChina,andduetotheconsistentincreasesinrents,labourcostandotherrelatedoperatingexpenses.TheCompanycontinuedtorationalizeitsretailnetworkbyclosingdownunderperformingstores.However,theremainingstorescouldnotmakeupfortheabsentrevenuethathadbeenpreviouslygeneratedfromthenowclosedstores.Thisledtothedecreaseinrevenue.Asaresult,turnoverdecreasedby13.6%toHK$251,021,000.TheGroup’sbusinessesinHongKongaccountedfor55.6%ofitsturnoverwhilethatinmainlandChinacontributedto13.9%.OperationsinMacau,TaiwanandSingaporemadeup30.5%oftheGroup’srevenue.Grossprofitmarginwas81.8%fortheYear,comparedwiththe76.3%forthepreviousfinancialyearended31March2018(the“PreviousFinancialYear”).BUSINESSREVIEWTherapidlygrowingpopularityofonlineshopping,especiallyamongtheyoungconsumers,hasaffectedboththefootfallandbusinessatfashionapparelfirms’brick-and-mortarretailshops.Theemergenceoffastfashion,whichwasprincipallytargetedatthemassmarket,hasalsoposedaseverechallengetofashionbrandswhicharegearedtowardsthenichemarkets,particularlythehigh-endandupper-middlemarkets.Anotherimportantfactoristhechangeinthecustomerbase–anichefashionbrandhastoattractyoungerconsumerstomaintainthevolumeofbusinessinthelongrun.Itwillhavetoadaptitselftotheirpreferencesandconsumptionpatterns.業績本集團之主要業務為零售高檔及中高檔女士時尚服飾及男士服飾。

於本年度，本公司錄得虧損19,841,000港元，主要因為困難的經營環境令時尚服飾及配飾業務的收益減少，其中尤其以香港及中國的情況更為嚴重；而租金、勞工成本及其他相關經營開支持續上漲也導致虧損。

本公司繼續梳理其零售網絡，關閉表現欠佳之店舖。

然而，餘下仍然經營的商店無法彌補已經結業之店舖於過往所產生之收益，導致收益減少。

因此，營業額減少13.6%至251,021,000港元。

本集團於香港的業務佔其營業額之55.6%，而於中國內地的業務則佔13.9%。

於澳門、台灣及新加坡之業務則合共佔本集團收益之30.5%。

毛利率於本年度為81.8%，而於截至二零一八年三月三十一日止上一個財政年度（「上一個財政年度」）則為76.3%。

業務回顧網上購物迅速普及，尤其受年輕消費者歡迎，影響了時尚服裝公司實體零售店舖的客流量及生意；而在大眾市場冒起的快時尚服飾，亦對精品時尚品牌，尤其是高端及中高端的時尚品牌，構成嚴峻挑戰。

另一重要因素是客戶群的變化－精品時尚品牌需要吸引年輕顧客以保持一定水平的營業額，因此要調整經營策略去適應他們的喜好和消費模式。

MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報6主席報告Chairman’sStatementTostaycompetitive,theGrouphastakenafour-prongedapproach,namelytheenhancementoftheshoppingexperienceatretailoutlets,theexpansionofitselectroniccommercebusiness,steppingupitsefforttocreateandmarkettrendy,stylishfashionandaccessories,andincreasingtheportionofthemid-range,ready-to-wearfashionapparelinthetotalnumberofstockkeepingunits(SKU).TheGrouphaschangedthemodeofoperationsatitsshopsfrommerelysellinggoodstoenhancingtheshoppingexperience.Forinstance,theGroupopenedTHEEARTHSTOREattheElements,alargeshoppingmallinWestKowloon,HongKonginMarchof2018.Suchelementsaslifestyle,artandenvironmentalawarenesshavebeenincorporatedintothestore’sinteriordecorationandthethemeactivitiesandmarketingcampaignsconductedthere.Tocopewiththeincreasingcompetitionfromelectroniccommerce,theGroupexpandeditsonlineretailandmarketingoperations.InOctober2018,theGroupopenedanonlineplatformforsalesandmarketinginWeChatMallonapopularsocialmediaWeChatinmainlandChina.Onthatonlineplatform,theGroupplacesadvertisementsforitsproductsintheformofbannersandconductedmarketingactivities.ThemovefollowedtheGroup’searliereffortstodevelopelectroniccommerce:InNovember2017,itopeneditsonlinestoreunderthebrandsofMOISELLEandRosamundMOISELLEattheelectroniccommercewebsiteVIP.com,whichspecializesinonlinediscountsalesandisoperatedbyVipshop(“唯品會”inChinese).BackinNovember2016,theGroupopeneditsonlinestoreundertheMOISELLEbrandatTmall,oneofChina’spopularonlineshoppingwebsites.Italsocontinuedtoleveragethesocialmediatopromoteitsbrandsandproductsthroughcooperationwithsomecelebritiesandkeyopinionleaders.為保持競爭力，本集團採取了四個方法，包括提升於零售店舖的購物體驗、擴充其電子商務、加大力度創作和營銷時尚亮麗服飾及配飾，以及在庫存單位(SKU)總數中提升中檔時尚成衣的比例。

本集團已轉變其店舖的營運模式，從純粹的商品銷售轉為加強購物體驗。

例如，本集團於二零一八年三月在香港西九龍一個大型購物中心圓方開設了THEEARTHSTORE。

本集團將時尚生活、藝術及環保意識等元素融合到店舖之室內佈置、主題活動及營銷活動中。

為應對電子商務日益激烈的競爭，本集團已擴展其網上零售及營銷業務。

於二零一八年十月，本集團於中國內地一個受歡迎的社交媒體微信的微信商城開設銷售及營銷在線平台。

於該在線平台上，本集團以橫幅廣告形式為其產品刊登廣告及進行營銷活動。

此乃繼本集團早前致力發展電子商務後之新發展：於二零一七年十一月，本集團於電子商務網站VIP.com開設了MOISELLE和RosamundMOISELLE品牌的網上商店。

VIP.com專門進行網上折扣銷售，並由唯品會經營。

早於二零一六年十一月，本集團已於中國受歡迎的網上購物網站天貓開設MOISELLE品牌的網上商店。

本集團亦繼續利用社交媒體與多位名人及關鍵意見領袖合作以推廣其品牌及產品。

MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報7主席報告Chairman’sStatement主席報告Chairman’sStatementTokeeppacewiththefast-changingfashiontrends,theGroupconductedeventssuchasfashionshowsmorefrequentlytodebutmorenewproductswhilemaintainingitsdistinctivedesigns.Forinstance,itorganizedafashionshowtitled“StoptheAirTraffic”atHongKongInternationalAirportinAugust2018.Celebritiesandfamousmodelsworeandparadeditsnewproductsattheevent,whichwasthethirdinaseriesoffashionshowsunderthetheme“StoptheTraffic”.Theearliertwowere“StoptheTraffic”inDuddellStreetand“StoptheSeaTraffic”inVictoriaHarbour.TheGroupalsostrengtheneditsbusinesspresenceinmainlandChinabyparticipatingintheShanghaiFashionWeekwhichwasorganizedbytheShanghaiFashionDesignersAssociation(“上海服裝設計協會”)andtheShanghaiInternationalFashionCenter(“上海國際服裝服飾中心”)andhostedbytheShanghaiMunicipalGovernmentinShanghaiinOctober2018.Intheevent,thenewproductseriesofMOISELLEandRosamundMOISELLEforthespring/summerof2019wereshown.UndertheRosamundMOISELLEbrand,theGroupdebutedsuchnewproductsassportswearanddownapparelthatincorporatedfashionelements.ToreinforcetheimagesofitshousebrandsMOISELLEandRosamundMOISELLE,theGroupandthefamousphotographerRussellJamesjointlyorganizedaphotographyexhibition,Iconics,inShanghaiaspartofacontemporaryartfairArt021inNovember2018.TheexhibitionfeaturedRussellJames’photographsofcelebritiesandmoviestarsthataccentuatedthesubjects’personalities.AmongthesubjectsphotographedwasMs.RosamundKwan,whoisboththespokespersonandaproviderofthedesignconceptofRosamundMOISELLE’sproducts.為緊貼瞬息萬變之時尚潮流，本集團更頻密舉辦時裝展等活動，以推出更多新產品，同時保持其獨特設計。

例如，本集團於二零一八年八月在香港國際機場舉行名為「StoptheAirTraffic」之時裝展，名人及著名模特兒於活動中穿著並展示其新產品，這是「StoptheTraffic」主題下第三場時裝展。

前兩場時裝展為於都爹利街舉行之「StoptheTraffic」及於維多利亞港舉行之「StoptheSeaTraffic」。

本集團亦參與由上海市政府主辦，上海服裝設計協會及上海國際服裝服飾中心於二零一八年十月舉辦的上海時裝週，以加強本集團業務於中國內地的知名度。

於活動上，MOISELLE及RosamundMOISELLE品牌之二零一九年春夏時裝系列首度亮相。

本集團亦推出揉合時尚元素之RosamundMOISELLE品牌新款運動服及羽絨服。

為了鞏固其自家品牌MOISELLE及RosamundMOISELLE之形象，本集團與著名攝影師RussellJames於二零一八年十一月在上海聯合舉辦攝影展Iconics，這是當代藝術博覽會Art021其中一項活動。

該展覽展示RussellJames捕捉及突顯各名人及電影明星個性之照片。

拍攝對象包括關之琳小姐，彼為RosamundMOISELLE產品設計概念之代言人及設計師。

MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報8主席報告Chairman’sStatementMeanwhile,theGroupcontinuedtopursueitsdiverse-product,multi-brandstrategybystrengtheningtheoperationofitsm.d.m.sstoresandMConceptstoreswheretheGroupsolditsdiffusionlinesunderoneroof.ItopenedanMConceptstoreatashoppingmallcalledPopCorninTseungKwanOinMay2018.ItalsoincreaseditseffortstomarketandselltheaccessoriesandleathergoodsunderaFrenchbrandLANCASTERthroughdistributorshipbyopeningonemoreshopunderthebrandinHongKong.Moreover,theGrouphasbeenshiftingitsfocustothemarketofyoungcustomersinHongKongbygearingsomeofitsproductstowardstheirtastesandbyintroducingproductsofawiderpricerange.Tocopewiththedifficultoperatingenvironmentforthepastfourfinancialyears,theGrouphadbeenimplementingvariousmeasures,includingtherationalizationofitsretailnetworkthroughtheclosureofunderperformingstoresorrelocation;stringentcostmanagement;cost-effectivesalesandmarketinginitiativessuchastheprovisionofaVIPclubmembershipservice(organizingthemembers’visitstoitsproductshowroomsforpurchasinggoods)inHongKongandtheadoptionofanonline-to-offlinebusinessmodelthroughallianceswithmainlandChineseonlineshoppingwebsiteoperatorssuchasTmall,VipshopandWeChatMallbyleveragingsocialmedia.Foritsendeavorstodevelopbusiness,theGroupishonouredtoobtainthe“ListedCompanyAwardsofExcellencefor2018”fromHongKongEconomicJournaland“2018ListedCompaniesDistinguishedAwards”fromTVBFinance&InformationChannel.同時，本集團加強於同一店舖提供不同副線品牌之m.d.m.s.店舖及MConcept店舖之營運，繼續執行其多元化產品及多品牌戰略。

本集團於二零一八年五月在將軍澳PopCorn購物中心開設一間MConcept店舖。

本集團亦於香港新開設一間透過經銷權方式經營之法國品牌LANCASTER店舖，以加強力度營銷及銷售該品牌之配飾及皮具產品。

此外，本集團亦着眼於香港年青客戶的市場，致力推出迎合年青人品味及價格範圍更寬之產品。

為應對過去四個財政年度艱難的營商環境，本集團已採取多項措施，包括關閉表現欠佳的店舖或搬遷店舖以梳理其零售網絡、執行嚴謹成本管理，以及採取具成本效益的銷售及營銷舉措，例如在香港提供VIP會員服務（邀請會員參觀產品陳列室及選購貨品），以及在內地採取線上線下的商業模式，與當地網上購物網站營運商如天貓、唯品會及微信商城合作利用社交媒體宣傳公司產品。

本集團榮獲香港信報財經新聞頒發「上市公司卓越大獎2018」及無綫財經資訊台頒發「2018卓越上市公司巡禮」獎項，表彰其發展業務所作的努力。

MoiselleInternationalHoldingsLimited慕詩國際集團有限公司AnnualReport2019年度年報9主席報告Chairman’sStatement主席報告Chairman’sStatement展望展望未來，本集團將繼續梳理其零售網絡。

例如，本集團將努力於戰略位置，即香港和上海的……