謝瑞麟定期财报：謝瑞麟：2018/2019年報

TABLEOFCONTENTS目錄005FINANCIALHIGHLIGHTS財務概要008CORPORATEINFORMATION公司資料010LETTERTOSHAREHOLDERS致股東的函件014MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層之討論及分析022DIRECTORSANDSENIORMANAGEMENTPROFILE董事及高級管理人員簡介032AWARDSANDACCOLADES獎項與認可034THETSL|謝瑞麟FOUNDATIONTSL|謝瑞麟基金040REPORTOFTHEDIRECTORS董事會報告068CORPORATEGOVERNANCEREPORT企業管治報告ANEVER-RESONATINGHEART082INDEPENDENTAUDITOR’SREPORT獨立核數師報告書090CONSOLIDATEDSTATEMENTOFPROFITORLOSS綜合損益賬091CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCOMPREHENSIVEINCOME綜合全面收益表092CONSOLIDATEDSTATEMENTOFFINANCIALPOSITION綜合財務狀況報表094CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCHANGESINEQUITY綜合權益變動表096CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCASHFLOWS綜合現金流量表098NOTESTOTHEFINANCIALSTATEMENTS財務報表附註216FIVE-YEARFINANCIALSUMMARY五年財務概要218SUMMARYOFPROPERTIES物業摘要002EVERINSPIRINGTheGroupwillreinforcethecorepositioningofTrendsettingdesignsandstate-of-the-artCraftsmanshipthroughproductmixrefinement.集團將加倍努力，以優化產品組合，時尚設計及精湛工藝，引領潮流，加強核心定位。

PERFECTING004LUSTROUSByadjustingourbusinessstrategiesinatimelyandforward-lookingmanner,theGroupwillcontinuetodeliverbetterreturnstoourshareholdersinthefuture.我們深信透過及時和具前瞻性的業務戰略調整，集團未來將繼續為股東帶來更好的回報。

EVERINSPIRING005DividendPerShare(HK$)每股股息(港元)NetAssetsAttributabletoOwnersofTheCompanyPerShare(HK$)本公司擁有人每股應佔淨資產(港元)Turnover(HK$’M)營業額(港幣百萬元)ProfitAttributabletoOwnersofTheCompany(HK$’M)本公司擁有人應佔盈利(港幣百萬元)0.1044.374,065540.0495.203,871400.0414.903,539240.0944.674,137490.05254.633,411231919191918181818171717171616161615151515財務概要FINANCIALHIGHLIGHTSYearended31March2019截至2019年3月31日止年度Thirteenmonthsended31March2018Δ截至2018年3月31日止十三個月ΔYearended28/29February截至2月28/29日止年度201720162015CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCOMPREHENSIVEINCOME(HK$’M)綜合全面收益表（港幣百萬元）Turnover營業額4,0654,1373,4113,5393,871Profitbeforetax除稅前盈利9990524663Profitfortheyear/period本年度╱該期間盈利5450232440ProfitattributabletoownersoftheCompany本公司擁有人應佔盈利5449232440PERSHARE(HK$)以每股計（港元）Earnings盈利0.220.200.09*0.110.19Dividend股息0.1040.0940.05250.0410.049Dividendpayoutratio派息比率48%47%48%37%26%NetassetsattributabletoownersoftheCompany本公司擁有人應佔淨資產4.374.674.634.905.20Marketprice市價1.802.202.502.002.74CONSOLIDATEDSTATEMENTOFFINANCIALPOSITION(HK$’M)綜合財務狀況報表（港幣百萬元）No.ofshares(’MShares)股份股數（百萬股）249247210210210Shareholders’funds股東資金1,0861,1539741,0311,095Borrowings借貸7887871,0231,060924Cashandcashequivalent現金及現金等價物251268324203130Netgearingratio淨負債比率35%40%55%59%58%Marketcapitalisation市值447543526421576PursuanttoaresolutionoftheBoarddated23May2017,theCompany’sfinancialyearenddatehasbeenchangedfrom28February(of29Februaryinaleapyear)to31Marchcommencingfromthefinancialyearof2017/18.根據董事會於2017年5月23日之決議案，自2017/18的財政年度起，本公司之財政年度結算日由2月28日（或於閏年為2月29日）更改為3月31日。

Adjustedforthebonusissueeffectedinthepriorperiod根據紅股發行在上期間的影響作出調整Δ*007CORPORATEINFORMATION008公司資料EXECUTIVEDIRECTORSYauOnYee,Annie(Chairman&ChiefExecutiveOfficer)NgYiKum,Estella(DeputyChairman&ChiefStrategyOfficer&ChiefFinancialOfficer)NON-EXECUTIVEDIRECTORHuangErwinSteve(DeputyChairman)INDEPENDENTNON-EXECUTIVEDIRECTORSChuiChiYun,RobertChanYueKwong,MichaelChowCheeWai,ChristopherCOMPANYSECRETARYNgYiKum,EstellaAUTHORISEDREPRESENTATIVESYauOnYee,AnnieNgYiKum,EstellaAUDITCOMMITTEEChuiChiYun,Robert(Chairman)ChanYueKwong,MichaelChowCheeWai,ChristopherREMUNERATIONCOMMITTEEChowCheeWai,Christopher(Chairman)ChuiChiYun,RobertChanYueKwong,MichaelYauOnYee,AnnieNgYiKum,EstellaNOMINATIONCOMMITTEEChanYueKwong,Michael(Chairman)ChowCheeWai,ChristopherYauOnYee,AnnieEXECUTIVECOMMITTEEYauOnYee,Annie(Chairman)NgYiKum,EstellaLEGALADVISERSAstoHongKonglaw:ReedSmithRichardsButler20/F.,AlexandraHouse,18ChaterRoad,Central,HongKongAstoBermudalaw:ConyersDill&PearmanRoom2901,OneExchangeSquare,8ConnaughtPlace,Central,HongKong執行董事邱安儀（主席及行政總裁）伍綺琴（副主席及首席策略暨財務官）非執行董事黃岳永（副主席）獨立非執行董事崔志仁陳裕光周治偉公司秘書伍綺琴授權代表邱安儀伍綺琴審核委員會崔志仁（主席）陳裕光周治偉薪酬委員會周治偉（主席）崔志仁陳裕光邱安儀伍綺琴提名委員會陳裕光（主席）周治偉邱安儀執行委員會邱安儀（主席）伍綺琴法律顧問香港法律：禮德齊伯禮律師行香港中環遮打道18號歷山大廈20樓百慕達法律：ConyersDill&Pearman香港中環康樂廣場8號交易廣場第1期2901室009AUDITORErnst&YoungCertifiedPublicAccountants22/F.,CITICTower,1TimMeiAvenue,Central,HongKongPRINCIPALBANKERSHangSengBankLimited20/F.,83DesVoeuxRoadCentral,HongKongChinaCITICBankInternationalLimited80/F.,InternationalCommerceCentre,1AustinRoadWest,Kowloon,HongKongChinaConstructionBank(Asia)CorporationLimited26/F.,CCBTower,3ConnaughtRoadCentral,Central,HongKongFubonBank(HongKong)Limited11/F.,FubonBankBuilding,38DesVoeuxRoadCentral,HongKongUnitedOverseasBankLimited23/F.,3GardenRoad,Central,HongKongChongHingBankLimited6/F.,ChongHingBankCentre,24DesVoeuxRoadCentral,HongKongBangkokBankPublicCompanyLimited,HongKongBranchBangkokBankBuilding,28DesVoeuxRoadCentral,HongKongDahSingBank,Limited35/F.,EverbrightCentre,108GloucesterRoad,HongKongPRINCIPALSHAREREGISTRARConyersCorporateServices(Bermuda)LimitedClarendonHouse,2ChurchStreet,HamiltonHM11,BermudaHONGKONGBRANCHSHAREREGISTRARComputershareHongKongInvestorServicesLimitedRoom1712–1716,17/F,HopewellCentre,183Queen’sRoadEast,Wanchai,HongKongREGISTEREDOFFICEClarendonHouse,2ChurchStreet,HamiltonHM11,BermudaPRINCIPALPLACEOFBUSINESSINHONGKONGGroundFloor,BlockB,SummitBuilding,30ManYueStreet,Hunghom,Kowloon,HongKongSTOCKCODE417WEBSITE核數師安永會計師事務所執業會計師香港中環添美道1號中信大廈22樓主要往來銀行恒生銀行有限公司香港中環德輔道中83號20樓中信銀行（國際）有限公司香港九龍柯士甸道西1號環球貿易廣場80樓中國建設銀行（亞洲）股份有限公司香港中環干諾道中3號中國建設銀行大廈26樓富邦銀行（香港）有限公司香港中環德輔道中38號富邦銀行大廈11樓大華銀行有限公司香港中環花園道3號23樓創興銀行有限公司香港中環德輔道中24號創興銀行中心6樓盤谷銀行（大眾有限公司）香港分行香港中環德輔道中28號盤谷銀行大廈大新銀行有限公司香港告士打道108號光大中心35樓股份過戶登記總處ConyersCorporateServices(Bermuda)LimitedClarendonHouse,2ChurchStreet,HamiltonHM11,Bermuda香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716室註冊辦事處ClarendonHouse,2ChurchStreet,HamiltonHM11,Bermuda香港主要營業地點香港九龍紅磡民裕街30號興業工商大廈地下B座股份代號417網址010致股東的函件LETTERTOSHAREHOLDERSDuringthefinancialyearended31March2019underreview(the“Year”)anumberofexternaleconomicfactors,suchasthetradedisputebetweentheUnitedStatesandChinaandthedevaluationofRenminbi,emergedandultimatelywentontonegativelyimpacttheperformanceoftheretailmarketofluxuriousgoodsinHongKongresultinginaroller-coasterrideforourretailbusinessesduringthistime.TheYearstartedoffwithanupwardtrendinthefirsthalfbutfinishedwithadownwardtrendinthesecondhalf.Inaddition,therewasaslowdowninthegrowthofChina’seconomywithGDPgrowthrecordingtheweakestfigureof6.6%inthepasttenyears.Thisdowntrendisexpectedtocontinuethrough2019.WhileTseSuiLuenJewellery(International)Limited(the“Company”,togetherwithitssubsidiaries,the“Group”)willstillbefacingthesesameuncertaintiesinthenextfinancialyear,wewillalwaysmaintainourvigilanceagainstcrisisandcontinuetotakeaprudentandcautiousapproach,includingstrategicexpansionofourretailnetworksinvariousregions,stringentcontrolofexpenditures,andongoingrestructuringandstreamliningoftheorganizationstructure.Iampleasedtosharewithyouthatwehaverecentlyenteredintoanewfacilitiesagreementwithanumberoflocalandinternationalrenownedbankswhichwillresultinremarkablereductionofourfinancingcostsnextfinancialyear.Webelievethatthiscommitmentreflectsthebankingindustry’svastconfidenceintheGroup’srobustbusinessfoundationanditsdevelopmentprospectsandisarecognitionoftheGroup’sreputation.回顧截至2019年3月31日止財政年度(「本年度」)因中美貿易戰以及人民幣貶值等若干外部經濟因素的出現，最終對香港奢侈品零售市場造成負面影響，令我們於本年度零售業務的表現猶如過山車般經歷大起大落。

本年度的零售業表現有上升趨勢，然而下半年卻呈下跌趨勢。

此外，中國經濟增長放緩，國內生產總值增長率錄得在過去十年中最低的6.6%。

此下跌趨勢預計於2019年持續。

儘管謝瑞麟珠寶（國際）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）於下一個財政年度仍需面對同樣的不明朗因素，但我們將時刻在嚴峻的零售環境中保持警覺，並繼續於各個地區零售網絡之策略性擴張、支出之嚴控、組織架構之持續重組及精簡等方面採取審慎的態度。

本人欣然報告，本集團最近與一些本地和國際知名銀行签订了一項新的信貸協議，令本集團下一個財政年度的融資成本顯著降低。

我們相信此協議充分反映了銀行業界對本集團穩固的業務基礎及其發展前景充滿信心，並且是對本集團聲譽的認可。

011012致股東的函件(續)LETTERTOSHAREHOLDERS(CONTINUED)TofurtherenhancetheGroup’soperationalefficiencyandeffectiveness,wehavestartedtodeploymoreresourcestorevampingandupdatingourcurrentITinfrastructure.Thisrevampwilllaydownamoreappropriateandsystematizedplatformtoinitiallyfulfilthecurrentandfutureneedsofourmanufacturingandlogisticsarmsandlatertofulfiltheneedsofourfrontlinestoresandourdigitaldistributionchannels.Itispivotal,particularlyinthisdigitalerawhichistransformingtheretailingindustry,thatwecontinuetoupgradeourtechnologysystemssowecancontinuetoenhancethecustomerexperienceandouroperationalefficiency.Whilediscussingcustomerexperience,inadditiontothequalityofourproductsandservices,theexpectantpublicisalsolookingforanyvalue-addedelementssounderstandingthatthecustomerjourneyisofutmostimportance.Tothisend,wearemovingtoequipourselveswithnewtechnologytocreateauser-friendlyenvironmentduringtheretailprocessandwillprepareourselvesforembracingchangesbymakingwiseuseofthemarketdatainordertoconfrontthisnewretaileraandtogainacompetitiveedgeovertheothers.Asidefromourongoingeffortsinrespecttothequalityofourproductsandservices,wearealwayscommittedtobeingaresponsiblecorporatecitizentomakeourbusinesssustainable.Throughunderstandingthelocalcommunitiesandtheirneeds,theGroupwashonouredtobeawardeda“10YearsPlusCaringCompany”forthefirsttimeinrecognitionofitscontributiontosociety.OtheractivitiesoreventsinrelationtocorporatesocialresponsibilitywillbedisclosedinaseparateEnvironmental,SocialandGovernanceReport.Besides,TheTSL|謝瑞麟Foundation,acharitabletrustforsustainingthedevelopmentofcreativeindustriesofHongKong,sparesnoeffortinpromotingastronomyandastrophotographyandthepreservationofCantopopmusic.Furtherdetailsoftheactivitiesinvolvedwillbesetoutinthesectionheaded“TheTSL|謝瑞麟Foundation”inthisannualreport.為進一步提升本集團的營運效率和成效，我們已調配更多資源，以改進及更新現有的資訊科技系統，這次改進將有助建立一個更合適及系統化的平台。

以最初滿足生產和物流部門現時及將來所需，並隨後達至滿足前線店舖及數碼銷售渠道的需求。

改進系統對零售業於數碼時代中的轉型尤其關鍵，我們會不斷提升科技系統以提升顧客體驗及營運效率。

在顧客體驗方面，除了產品和服務質素外，期待的大眾顧客還在追求其他的增值元素，因此了解顧客的購物模式至為重要。

我們正為此努力添置新技術系統，以便在銷售過程中創造更便捷的環境，明智地利用市場數據來應對轉變，從而面對新零售時代及提高競爭力。

除了一直致力提供優質的產品和服務外，我們亦致力成為一個負責任的企業公民，使我們的業務可以持續發展。

透過了解本地社區及其需求，本集團有幸能首次獲頒授「10年Plus商界展關懷」的標誌，以表彰我們對社會的貢獻。

其他相關企業社會責任的活動或事項，將另於環境、社會和管治報告中披露。

此外，TSL|謝瑞麟基金，一個致力推動香港創意產業發展的慈善信託基金，不遺餘力地推廣天文學和天文攝影，以及保育廣東歌。

相關活動詳情將載於本年報「TSL|謝瑞麟基金」一節。

013另外，本人在香港零售業界的支持下，於2018年10月獲香港零售管理協會(「香港零售協會」)推選為主席。

本人不僅對所獲得的認同感到非常榮幸，亦是本人及本集團為香港零售業作出貢獻的黃金機會。

展望未來，本人於本集團及香港零售協會的雙重角色將定必可推動本人在充滿挑戰的環境中從新角度思考，並對本集團和整個零售業帶來裨益。

最後同樣最要的是，本人藉此感謝各位董事於本年度對本集團發展的支持與真知灼見。

另謹代表本公司董事會（「董事會」）向股東的持續支持、盡責的員工的敬業精神、勤奮和對本集團的貢獻，忠實的顧客、業務伙伴及其他持份者的持續信任致以由衷的感謝，以上所有均奠定了本集團可持續發展的基礎。

邱安儀主席香港，2019年6月19日ThankstothesupportoffellowretailersinHongKong,IwasappointedtheChairmanofHongKongRetailManagementAssociation(“HKRMA”)inOctober2018.Itisnotonlyagreathonourtoberecognized,butalsoagoldenopportunityformeandtheGrouptoplayapartincontributingtotheretailindustryofHongKong.Lookingahead,mydualcapacitieswiththeGroupandHKRMAwillassuredlydrivemetothinkfromnewperspectivesunderthechallengingcircumstancesandresultinbenefitstotheGroupandtheretailindustryasawhole.Lastbutnotleast,Iwouldliketothankmyfellowdirectorsfortheirsupport,foresightandinsightonthedevelopmentoftheGroupduringtheYear.OnbehalfoftheboardofdirectorsoftheCompany(the“Board”),Iwouldliketoexpressmysinceregratitudetoshareholdersfortheircontinuedsupport,ourconscientiousstaffmembersfortheirprofessionaldedication,diligenceandcontributionstotheGroup,ourloyalcustomers,businesspartnersandotherstakeholdersfortheirongoingtrust,allofwhichlaysthefoundationforthesustainabledevelopmentoftheGroup.YauOnYee,AnnieChairmanHongKong,19June2019管理層之討論及分析MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS014RESULTSOFTHEGROUPAsaresultofthechangeoftheGroup’sfinancialyearendfrom28February(or29Februaryinaleapyear)to31March,thelastfinancialperiodreportedbytheGroupcoveredathirteen-monthperiodfrom1March2017to31March2018whereasthecurrentfinancialyearcoversatwelve-monthperiodfrom1April2018to31March2019.Accordingly,thecomparativefiguresshownintheconsolidatedfinancialstatementsandthroughoutthisannualreportarenotentirelyanddirectlycomparableduetotheone-monthdifferenceinthelengthofthereportingperiods.TheturnoveroftheGroupfortheYearwasHK$4,065million,representingaslightdecreaseof1.7%whencomparedwiththeGroup’sturnoverofHK$4,137millionforthethirteenmonthsended31March2018(“2017/18”).TheprofitattributabletoownersoftheCompanyfortheYeargrewby9.6%toHK$54.2millionfromHK$49.4millionin2017/18,whichisparticularlypleasingconsideringthatthereportingperiodwasonemonthlessthanthatin2017/18.EarningspersharefortheYearwas21.9HKcents.ContinuingtheupturnofthelocalretailindustryinHongKongseenin2017/18,theresultfortheYearwasassistedbytheimprovementinconsumersentimentthroughoutthefirsthalfoftheYear.However,conversely,towardstheendoftheYear,theGroupstartedtofeelthetrickledowneffectsofthetradedisputebetweentheUnitedStatesandChinawhichhasadverselyaffectedthemarketsentimentandconsumerconfidenceandresultedinthedepreciationintheRenminbiallleadingtoaslowdownintheglobaleconomyandinthelocalretailsalesperformance.Particularly,thefluctuationinRenminbihasinevitablybroughtadverseimpactontheGroup’sperformanceinthesecondhalfoftheYear.TheGroupisrespondingtothesechallengeswithuniquesignatureproductsandreinforcementofourmarketpositioningas“WeddingExpert”,allaimedtooffsetthenegativeeffectsofthesame.DuringtheYear,theGrouphasdemonstrateditsvisiontooptimizeitsretailnetworkacrossAsiaandbroadenitsinternationalpresencethroughnewstoreopeningsinHongKong,MainlandChinaandMalaysia.Goingforward,wewillcontinuetoseizetheopportunitiesfordevelopingexistingandnewbusinesschannelsandexpandingourretailnetworkinalltheregionswhereweoperate,whilebeingcautiousandkeepingaclosewatchonanyandallchangesasandwhentheyoccurinthemarket.集團業績鑒於本集團財政年度的結算日從2月28日（或閏年2月29日）更改為3月31日，本集團上一個財政期間涵蓋2017年3月1日至2018年3月31日止十三個月，而本財政年度則涵蓋2018年4月1日至2019年3月31日止十二個月。

因此，基於各報告期間具有一個月的差異，綜合財務報表及本年報所載的比較數據不可整體及直接作出比較。

本集團截至本年度的營業額為港幣4,065百萬元，較本集團截至2018年3月31日止十三個月（「2017/18期間」）的營業額港幣4,137百萬元微跌1.7%。

儘管本年度較2017/18期間少一個月，本公司於本年度擁有人應佔盈利仍由2017/18期間的港幣49.4百萬元增加9.6%至令人滿意的港幣54.2百萬元。

本年度每股盈利為21.9港仙。

2017/18期間香港的本地零售業持續好轉，本年度的業績亦受惠於整個上半年有所改善的消費意欲。

然而，市況相反地朝年末開始逆轉，本集團開始感受到中美貿易戰所引發的涓滴效應，這不但對市場情緒和消費者信心帶來負面影響，更導致人民幣貶值，該等因素均引致全球經濟及本地零售表現放緩。

尤其是人民幣的波動無可避免地對本集團下半年的業績帶來負面影響。

為迎接這些挑戰，本集團正以獨特的產品系列，以及鞏固「婚嫁專家」的市場定位，來抵銷市場的負面影響。

本集團於本年度已實現優化其亞洲零售網路的願景，並透過在香港、中國內地及馬來西亞開設新店鋪，擴闊其國際業務。

展望未來，我們將以審慎的態度，密切留意市場上任何及所有變化，繼續於各經營地區，抓緊發展現存和新業務的渠道的機會，以擴展我們的零售網絡。

015業務回顧零售業務香港及澳門香港及澳門零售市場的表現受惠於2017/18期間起本地零售市場的復甦，於本年度有所改善，惟最終受到中美貿易戰升級的影響而減弱。

香港及澳門的零售業務於本年度的營業額按年下跌0.2%，歸咎於本年度及2017/18期間的一個月差異。

香港（除總部以外）和澳門的零售店舖的同店銷售增長為2.8%。

有賴我們的黃金產品推廣和豐富產品組合，每張發票的平均金額穩步上升5.6%。

本年度香港零售租金的整體下跌趨勢持續。

因此，我們把握這些更合理的租金並提高了租賃成本效益，更藉此機會擴充現時位於銅鑼灣時代廣場及鑽石山荷里活廣場的零售店舖面積。

為進一步擴展我們的零售網絡，我們最近亦於將軍澳新都城中心（第二期）開設新店，該處位於已發展地區，且建有各種大型住宅項目的一個受歡迎的購物商場。

預期由廣深港高速鐵路香港段及港珠澳大橋的開通帶來旅遊業持續增長，我們將密切留意租金水平和因應不斷變化的市況，繼續於高人流的旅遊區擴展業務，以作為抓緊市場機會的其中一項策略。

我們還將繼續加強在住宅區的店舖網絡，進一步滲入本地市場。

BUSINESSREVIEWRetailingBusinessHongKongandMacauTheperformanceoftheretailmarketinHongKongandMacauimprovedduringtheYear,buoyedbyasubsistingrecoveryofthelocalretailmarketsince2017/18thateventuallydiminishedwiththeeffectsoftheescalatingUS-Chinatradetensions.Theoverallyear-on-yeardecreaseof0.2%intheturnoverofourHongKongandMacauretailbusinessescanbeaccountedforbytheone-monthdifferenceinthereportingperiodsbetweentheYearand2017/18.ThesamestoresalesgrowthofourretailchainstoresinHongKong(apartfromthoseatHeadquarters)andMacauwas2.8%.Asaresultofourgoldproductpromotionsandproductassortmentenrichment,theaverageamountperinvoicerosesteadilyby5.6%.ThegeneraldowntrendofretailrentalratesinHongKongcontinuedduringtheYear.Consequently,wetookadvantageofthesemorereasonableratesandimprovedourrentalcosteffectiveness.WealsotooktheopportunitiestoenlargetheshopareasofourexistingretailstoreslocatedatTimesSquareinCausewayBayandPlazaHollywoodinDiamondHill.Tofurtherexpandourretailstorenetwork,wehavealsorecentlyopenedanewstoreinMCPCentral(PhaseII)inTseungKwanO,whichisapopularshoppingmallinadevelopeddistrictwithvariouslarge-scaleresidentialpropertydevelopments.AnticipatingthesustainedgrowthoftourismduetotheopeningoftheHongKongsectionofGuangzhou-Shenzhen-HongKongExpressRailLinkandtheHongKong-Zhuhai-MacaoBridge,wewillcontinueextendingourfootprintinhigh-traffictouristareasasapartofourstrategiestobenefitfromthemarketopportunities,whilebeingwatchfuloftherentallevelsandchangingmarketconditions.Wewillalsocontinuetoenhanceourstorenetworkinresidentialareasinordertofurtherpenetrateintothelocalmarket.016管理層之討論及分析(續)MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS(CONTINUED)中國內地我們在中國內地的自營店繼續成為本集團業務增長及未來發展的主要動力，佔本集團於本年度營業額的36.6%。

為針對中國內地的購物活動模式從百貨公司轉移至購物商場的持續趨勢，我們正在調整中國內地的零售策略。

由於進行中的重新定位策略帶來的影響仍未反映於我們的表現，加上受本年度及2017/18期間的一個月差異影響，均對本年度的同店銷售增長有不利影響。

透過實現修改策略和持續優化加盟店網絡所帶來的成果，我們預計這部份業務可在不久的將來帶來更佳的業績。

於本年度，我們有12間自營店及43間加盟店開業，使中國內地的店舖總數由380間增加至435間（包括205間自營店及230間加盟店）。

我們將繼續擴展在中國內地的零售網絡，並計劃在未來兩年內再新增100間店舖。

本集團留意到中國內地電子商貿的普及化，並因此提升了我們的網上策略，以抓緊此一大商機。

於2018年6月，我們成功向中國的流動電話用戶推出官方網站，充分提升了線上到線下和線下到線上的商機。

尤其是，我們的官方網站可使本集團更容易接觸到一群具消費力的年輕一代，可藉此抓緊年輕顧客對珠寶日益增加的需求。

馬來西亞本年度我們在馬來西亞的營業額保持穩定，零售業務表現與2017/18期間相若。

我們對該地區珠寶零售業充滿信心，並於本年度在雲頂新增一間新零售店舖，使我們在馬來西亞的零售店舖總數達至5間。

我們將繼續抱持審慎態度，努力在大中華區以外的地區維持品牌的影響力。

MainlandChinaOurself-operatedstoresinMainlandChinacontinuetobeakeydriveroftheGroup’sbusinessgrowthanditsfuturedevelopment,accountingfor36.6%oftheGroup’sturnoverduringtheYear.Beingevermindfulofthecontinuingtrendofshoppingactivitiesshiftingfromdepartmentstorestoshoppingmalls,wehavebeenreadjustingourretailstrategyfortheMainlandChinaregioninresponse.Astheeffectsofourrepositioningstrategyinprogressareyettobereflectedinourperformance,coupledwiththeone-monthdifferenceinthereportingperiodsbetweentheYearand2017/18,oursamestoresalesgrowthwasadverselyaffectedduringtheYear.Weexpectthissectortodeliverabetterperformanceinthenearfutureasthebenefitsofthemodifiedstrategyandourcontinuousfranchisenetworkoptimizationcometofruition.DuringtheYear,12newself-operatedstoresand43newfranchisedstoreswereopenedresultinginourtotalnumberofstoresinMainlandChinaincreasingfrom380to435(including205self-operatedstoresand230franchisedstores).WewillkeeponexpandingourretailnetworkinMainlandChinawiththeintentionofopeninganadditional100newstoresoverthecomingtwoyears.TheGrouphasalsobeentakingnoteoftheprevalenceofe-commerceinMainlandChinaandhasaccordinglyenhancedouronlinestrategytocapitalizeonthisboom.InJune2018,wesuccessfullylaunchedourofficialwebsiteformobileusersinChina,whichhassignificantlyelevatedouronline-to-offlineandoffline-to-onlinebusinessopportunities.Inparticular,ourofficialwebsitegivestheGroupgreateraccesstotheyouthmarket,whichpossessesconsiderablespendingpower,inordertocaptureyoungercustomers’growingdemandforjewellery.MalaysiaTheperformanceofourretailbusinessinMalaysiaduringtheYearwassimilarto2017/18,withtheturnoverremainingstable.FuelledbytheGroup’sconfidenceinthejewelleryretailindustryinthisregion,weopenedanewretailoutletinGentingduringtheYearwhichincreasedthetotalnumberofourretailstoresinMalaysiato5.WewillcontinuetotakeaprudentapproachwhileendeavouringtomaintainbrandpresenceinregionsbeyondGreaterChina.017批發業務本集團目標之一是不斷發展批發業務及擴展我們在中國內地的加盟店網絡。

我們為本年度加盟店網絡擴展的進度感到高興，加盟店總數由187間增加至230間，這增強了我們對實現在未來兩年內開設100間新零售店舖目標的信心。

由於本集團加盟店模式的成功，我們於批發業務方面的營業額持續上升，本年度增加13.2%。

我們……