歐化定期财报：歐化：2019/2020年報

CONTENTS目錄CORPORATEINFORMATIONANDKEYDATES公司資料及重要日期2RESULTSSUMMARY業績概覽4MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析5BIOGRAPHIESOFDIRECTORSANDSENIORMANAGEMENT董事及高層管理人員之履歷17DIRECTORS’REPORT董事會報告20CORPORATEGOVERNANCEREPORT企業管治報告32INDEPENDENTAUDITOR’SREPORT獨立核數師報告61CONSOLIDATEDSTATEMENTOFPROFITORLOSSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOME綜合損益及其他全面收益表67CONSOLIDATEDSTATEMENTOFFINANCIALPOSITION綜合財務狀況表68CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCHANGESINEQUITY綜合權益變動表70CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCASHFLOWS綜合現金流量表71NOTESTOFINANCIALSTATEMENTS財務報表附註73FINANCIALSUMMARY財務概要144董事黃志輝（主席）吳冠強莫鳳蓮范敏嫦陳綺雯**招健暉**伍海于****獨立非執行董事公司秘書莫鳳蓮審核委員會陳綺雯（主席）招健暉伍海于薪酬委員會伍海于（主席）黃志輝陳綺雯提名委員會招健暉（主席）范敏嫦陳綺雯企業管治委員會范敏嫦（主席）招健暉伍海于一名公司秘書職能代表一名財務及會計職能代表執行委員會黃志輝（主席）吳冠強莫鳳蓮范敏嫦投資者關係聯繫資訊陸文靜電郵：ir1711@emperorgroup.comDirectorsWongChiFai(Chairman)NgKoonKeung,RickyMokFungLin,IvyFanManSeung,VanessaChanYeeMan**ChiuKinFai**NgHoiYue****IndependentNon-executiveDirectorsCompanySecretaryMokFungLin,IvyAuditCommitteeChanYeeMan(Chairperson)ChiuKinFaiNgHoiYueRemunerationCommitteeNgHoiYue(Chairman)WongChiFaiChanYeeManNominationCommitteeChiuKinFai(Chairman)FanManSeung,VanessaChanYeeManCorporateGovernanceCommitteeFanManSeung,Vanessa(Chairperson)ChiuKinFaiNgHoiYueArepresentativeofcompanysecretarialfunctionArepresentativeoffinanceandaccountsfunctionExecutiveCommitteeWongChiFai(Chairman)NgKoonKeung,RickyMokFungLin,IvyFanManSeung,VanessaInvestorRelationsContactLukManChing,AnnaEmail:ir1711@emperorgroup.com2UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報CORPORATEINFORMATIONANDKEYDATES公司資料及重要日期CORPORATEINFORMATIONANDKEYDATES公司資料及重要日期3UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報核數師安永會計師事務所主要往來銀行東亞銀行有限公司創興銀行有限公司香港上海滙豐銀行有限公司註冊辦事處及主要營業地點香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心19樓1905-07室股份過戶登記處卓佳秘書商務有限公司香港皇后大道東183號合和中心54樓網站股份代號香港聯合交易所：1711重要日期全年業績公告2020年6月11日2020股東週年大會2020年8月11日–遞交過戶文件最後限期2020年8月5日（下午4時30分前）公司通訊本年報（中、英文版本）可供本公司任何股東（「股東」）選擇以印刷本或於香港聯合交易所有限公司網站(及本公司之網站收取。

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AuditorErnst&YoungPrincipalBankersTheBankofEastAsia,LimitedChongHingBankLimitedTheHongkongandShanghaiBankingCorporationLimitedRegisteredOfficeandPrincipalPlaceofBusinessUnits1905-07,19thFloorEmperorGroupCentre288HennessyRoadWanchai,HongKongShareRegistrarTricorSecretariesLimitedLevel54,HopewellCentre183Queen’sRoadEast,HongKongWebsiteStockCodeHongKongStockExchange:1711KeyDatesAnnualResultsAnnouncement11June20202020AnnualGeneralMeeting(AGM)11August2020–Lasttimetolodgetransfers5August2020(before4:30p.m.)CORPORATECOMMUNICATIONSThisannualreport(inbothEnglishandChineseversions)isavailabletoanyshareholderoftheCompany(“Shareholders”)eitherinprintedformandonthewebsitesofTheStockExchangeofHongKongLimited(andtheCompany.Inordertoprotecttheenvironment,theCompanyhighlyrecommendstheShareholderstoreceiveelectroniccopyofthisannualreport.ShareholdersmayhavetherighttochangetheirchoiceofreceiptofourfutureCorporateCommunicationsatanytimebyreasonablenoticeinwritingtotheCompany’sShareRegistrar,TricorSecretariesLimited,bypostorbyemailatis-enquiries@hk.tricorglobal.com.HK$’000Fortheyearended31March千港元截至3月31日止年度2020年2019年Revenue收入218,853242,959Retail零售198,594226,795Wholesale&Specialprojects批發及工程項目20,25916,164Grossprofit毛利134,368152,264Net(loss)淨（虧損）(11,628)(3,978)●Totalrevenueinevitablydecreasedbylessthan10%onlytoHK$219million,despitefacingtheunprecedentedchallengesofthelocalretailmarket縱使面對本地零售市場前所未有的挑戰，總收入無可避免地下跌僅不多於10%至2.19億港元●Amongtheseveralretaillines,thesalesrevenuefrom“athome”surgedover200%toHK$24million在眾多的零售線中，「athome」的銷售額大幅攀升超過200%至2,400萬港元●Grossprofitmarginslightlyadjustedfrom62.7%to61.4%毛利率由62.7%輕微調整至61.4%●Witheffectivecostcontrolmeasuresandrationalisationofretailnetwork,thelosssituationduringthesecondhalfoftheYearwasinamorecontrollablemanner(thenetlossduringthefirsthalfoftheYearwasHK$10millionwhilethenetlossfortheYearwasHK$12million)由於實施有效的成本控制措施，加上理順了零售網絡，本年度下半年之虧損狀況已較為受控（本年度上半年之淨虧損為1,000萬港元，而本年度全年之淨虧損為1,200萬港元）●Apositiveearningsbeforeinterest,taxes,depreciationandamortisationwasmaintained息稅折舊及攤銷前盈利仍然維持正數●Effortstoimproveworkingcapitalmanagementwerepaidoff,inventorynotablydecreasedtoHK$36million(31March2019:HK$46million);cashandcashequivalentsincreasedtoHK$64million(31March2019:HK$59million)致力改善營運資金管理奏效，存貨顯著減少至3,600萬港元（2019年3月31日：4,600萬港元）；現金及現金等價物則增加至6,400萬港元（2019年3月31日：5,900萬港元）●RepaidallbankborrowingsduringtheYear,hencegearingratiowaszero於本年度已償還全部銀行借款，因此負債比率為零4UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報RESULTSSUMMARY業績概覽歐化國際有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）乃一家主要由欧洲進口優質傢俬的領先零售商。

本公司之股份自2018年1月起在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板首次上市（「首次公開招股」）。

本集團成立超過40年，一直以於香港提供上等優質時尚的傢俬為榮。

於2020年3月31日，本集團在香港經營21個銷售點，包括18間涵蓋「歐化傢俬尊尚店」、「歐化傢俬」、「athome」及「多眠樂」零售線的店鋪，以及涵蓋「歐化寶」的2個百貨公司專櫃和1間限定店。

「歐化傢俬」致力把生活居所打造成理想家居，並提供多款具現代風格的傢俬產品，目標客戶為中端至中高端收入客戶群。

「athome」提供優質輕巧傢俬，以迎合現代家庭細小之居住空間。

另一方面，「多眠樂」提供本集團自家品牌「歐化寶」之床褥、枕頭、梳化床、梳化以及其他配套產品，針對大眾市場。

「歐化寶」產品亦於其零售網絡包括百貨公司專櫃、限定店及限定展覽分銷，以及批發予逾200家經銷商。

此外，已設有數個網上購物平台以擴大市場覆蓋。

UlfertsInternationalLimited(the“Company”)anditssubsidiaries(collectivelyreferredtoasthe“Group”)isaleadingretailerofhighqualityhomefurnituremainlyimportedfromEurope.TheCompany’sshareshavebeenfirstlisted(the“IPO”)ontheMainBoardofTheStockExchangeofHongKongLimited(the“StockExchange”)sinceJanuary2018.TheGrouphasbeenestablishedforover40years,andtakesprideinprovidingsuperiorqualitystylishfurnitureinHongKong.Asat31March2020,theGroupoperated21points-of-sale(“POS”)inHongKong,including18storesunderseveralretaillines–“UlfertsSignature”,“Ulferts”,“athome”and“Dormire”,togetherwith2departmentstorecountersand1pop-upstoreunder“Ulfenbo”.“Ulferts”isdedicatedtotransforminglivingspacesintoidealhomes,andoffersawidevarietyofcontemporarystylefurnitureproductstargetingmiddletohigh-midincomegroups.“athome”offersqualitycompactfurnituretosuitsmalllivingspacesformodernfamilies.“Dormire”,ontheotherhand,offersmattresses,pillows,sofabeds,sofasandotherancillaryitemsundertheGroup’sself-ownedbrand“Ulfenbo”,targetingthemassmarket.“Ulfenbo”productsarealsodistributedthroughitsretailnetworksincludingdepartmentstorecounters,pop-upstoresandroadshows,andwholesalingtoover200dealers.Additionally,thereareseveralonlineshoppingplatformswhichmaximisemarketcoverage.MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析5UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報6UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析市場回顧於截至2020年3月31日止之年度（「本年度」），本地零售市場經歷前所未有的挑戰。

持續的中美貿易紛爭及本地社會事件無疑影響了香港的經濟發展和消費氣氛。

失業率由2019年第四季度開始持續上升。

自2020年1月下旬以來，冠狀病毒病（COVID-19；「大流行」）的爆發繼續影響各行各業、進一步打擊消費者信心、影響店鋪客流量，以及擾亂供應鏈，使市場環境進一步惡化。

由於公共衛生危機，全球經濟衰退的擔憂加劇。

新住宅物業於2020年第一季度放慢推出銷售，導致住宅物業銷售交易數目下降；此外，市民於大流行期間普遍留在家中，因而削弱了傢俬的市場需求。

財務回顧整體回顧在零售市場進入下滑週期的背景下，於本年度本集團之總收入無可避免地下跌9.9%至218,900,000港元（2019年：243,000,000港元）。

毛利下跌至134,400,000港元（2019年：152,300,000港元）。

毛利率輕微調整至61.4%（2019年：62.7%）。

MARKETREVIEWThelocalretailmarketexperiencedunprecedentedchallengesduringtheyearended31March2020(the“Year”).TheongoingSino-UStradedisputeandlocalsocialissuesunquestionablyimpactedeconomicdevelopmentandconsumersentimentinHongKong.Unemploymentratecontinuedtoclimbstartingfromthefourthquarterof2019.ThemarketlandscapehasfurtherdeterioratedsincelateJanuary2020astheoutbreakofcoronavirusdisease(COVID-19;the“Pandemic”)continuedtoimpactonoperationsacrossbusinesssegments,furtherdampenedconsumerconfidence,affectedthestoretrafficanddisruptedthesupplychain.Fearsofaglobaleconomicrecessionincreased,asaresultofthepublichealthcrisis.Newresidentialpropertysaleslaunchsloweddowninthefirstquarterof2020,leadingtoadecreaseinthenumberofresidentialpropertysalestransactions;inaddition,peopletendtostayhomeamidthePandemic,therebyweakeningthemarketdemandforhomefurniture.FINANCIALREVIEWOverallReviewAgainstthebackdropofthedowncycleofretailmarket,theGroup’stotalrevenueinevitablydecreasedby9.9%toHK$218.9million(2019:HK$243.0million)duringtheYear.GrossprofitdecreasedtoHK$134.4million(2019:HK$152.3million).Grossprofitmarginslightlyadjustedto61.4%(2019:62.7%).MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析7UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報零售分部收入為198,600,000港元（2019年：226,800,0000港元），佔本集團總收入90.7%（2019年：93.3%）。

於零售收入中，「歐化傢俬」及「歐化傢俬尊尚店」之合共銷售額為153,700,000港元（2019年：187,200,000港元），仍為主要收入來源，佔總零售收入77.4%（2019年：82.5%）。

由於部份「athome」店鋪於上一財政年度之下半年才開始營運，加上於本年度新增1間店鋪，「athome」之銷售額大幅增加225.7%至24,100,000港元（2019年：7,400,000港元），佔總零售收入12.1%（2019年：3.3%）。

儘管零售業低迷，本集團於本年度仍能維持正息稅折舊及攤銷前盈利。

本年度上半年之淨虧損為10,300,000港元，而本年度之淨虧損為11,600,000港元（2019年：淨虧損4,000,000港元）。

由於實施進取及有效的成本節省措施，加上理順了零售網絡，本年度下半年之虧損狀況較為受控。

RevenuefromtheretailsegmentamountedtoHK$198.6million(2019:HK$226.8million),accountingfor90.7%(2019:93.3%)oftheGroup’stotalrevenue.Amongtheretailrevenue,aggregatesalesrevenueof“Ulferts”and“UlfertsSignature”amountedtoHK$153.7million(2019:HK$187.2million),andremainedthekeyrevenuecontributor,accountingfor77.4%(2019:82.5%)oftotalretailrevenue.Assomeofthe“athome”storescommencedoperationinthesecondhalfofthepreviousfinancialyearonly,and1storewasnewlyopenedduringtheYear,thesalesrevenueof“athome”increasedsignificantlyby225.7%toHK$24.1million(2019:HK$7.4million),accountingfor12.1%(2019:3.3%)oftotalretailrevenue.Despitetheretailslump,theGroupmanagedtomaintainapositiveearningsbeforeinterest,taxes,depreciationandamortisationduringtheYear.ThenetlossduringthefirsthalfoftheYearwasHK$10.3millionwhilethenetlossfortheYearwasHK$11.6million(2019:netlossofHK$4.0million).Duetotheimplementationofaggressiveandeffectivecostsavingmeasurescoupledwithrationalisationoftheretailnetwork,thelosssituationduringthesecondhalfoftheYearwasinmorecontrollablemanner.8UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析資本架構、流動資金及財務資源資本架構於本年度並無變動。

面對充滿挑戰的經濟環境，本集團致力改善營運資金管理。

於2020年3月31日，本集團的存貨顯著減少至36,400,000港元（2019年3月31日：46,300,000港元），反映其有效的存貨管理控制及庫存補充政策。

同時，本集團之現金及現金等價物上升至63,700,000港元（2019年3月31日：59,500,000港元），主要以港元計值。

由於本集團於本年度已償還全部銀行借款，於2020年3月31日，本集團概無銀行借款（2019年3月31日：4,000,000港元），因此其負債比率為零（2019年3月31日：3.6%）。

本集團擁有可動用銀行融資額度約87,100,000港元。

本集團之現金狀況，加上可動用的銀行融資額度，均讓本集團能為未來發展及市場不確定性保持高度靈活性和持久性。

於2020年3月31日，本集團之流動資產及流動負債分別約為118,000,000港元（2019年3月31日：126,200,000港元）及84,400,000港元（2019年3月31日：56,000,000港元）。

本集團流動比率及速動比率分別為1.4（2019年3月31日：2.3）及1.0（2019年3月31日：1.4）。

經考慮本集團於2020年3月31日之財務狀況，本公司之董事會（「董事會」或「董事」）認為本集團就營運及未來發展計劃擁有充足營運資金，以應對市場挑戰。

CapitalStructure,LiquidityandFinancialResourcesTherewasnochangeinthecapitalstructureduringtheYear.TheGroupstrivedforbetterworkingcapitalmanagementinlightofthechallengingeconomicclimate.Asat31March2020,theGroup’sinventorynotablydecreasedtoHK$36.4million(31March2019:HK$46.3million),reflectingitseffectiveinventorymanagementcontrolandstockreplenishmentpolicy.Meanwhile,cashandcashequivalentsoftheGroupincreasedtoHK$63.7million(31March2019:HK$59.5million),whichweremainlydenominatedinHongKongdollars.Asat31March2020,bankborrowingsoftheGroupwasnilduetorepaymentofallbankborrowingsduringtheYear(31March2019:HK$4.0million),henceitsgearingratiowaszero(31March2019:3.6%).TheGrouphasavailablebankingfacilitiesofapproximatelyHK$87.1million.ThecashpositionandbankingfacilitiesavailableenabletheGrouptoretainhighflexibilityandendurancetocaterforfuturedevelopmentandmarketuncertainty.Asat31March2020,theGroup’scurrentassetsandcurrentliabilitieswereapproximatelyHK$118.0million(31March2019:HK$126.2million)andHK$84.4million(31March2019:HK$56.0million),respectively.CurrentratioandquickratiooftheGroupwere1.4(31March2019:2.3)and1.0(31March2019:1.4),respectively.InviewoftheGroup’sfinancialpositionasat31March2020,theboardofdirectorsoftheCompany(the“Board”or“Directors”)consideredthattheGrouphadsufficientworkingcapitalforitsoperationsandfuturedevelopmentplansagainstmarketchallenges.MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論與分析9UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報所得款項用途於2018年1月之首次公開招股，上市所得款項淨額約為92,600,000港元。

所得款項淨額截至2020年3月31日之使用情況分析如下：UseofProceedsDuringtheIPOinJanuary2018,thenetproceedsfromthelistingwereapproximatelyHK$92.6million.Ananalysisoftheutilisationofthenetproceedsupto31March2020issetoutbelow:Allocationofuseofnetproceeds所得款項淨額之分配用途Actualuseofnetproceedsupto31March2020所得款項淨額於截至2020年3月31日之實際用途(HK$million)(百萬港元)(HK$million)(百萬港元)Capitalexpenditure,rentaldepositsandoverheadexpensesforopeningof“athome”retailstores開設「athome」零售店之資本支出、租賃按金及經常性費用34.234.2StrengtheningtheGroup’sproductportfolio強化本集團之產品組合24.224.2Enhancing“Ulfenbo”saleschannelsandbrandawareness增強「歐化寶」產品銷售渠道及品牌知名度10.310.3Capitalexpenditureandrentaldepositsforopeningof“Ulferts”retailstore開設「歐化傢俬」零售店之資本支出及租賃按金9.18.5Upgradinginformationtechnology提升資訊科技系統5.70.3Generalworkingcapital一般營運資金9.19.1Total合計92.686.610UlfertsInternationalLimited歐化國際有限公司AnnualReport2019/2020年報MANAGEMENTDISCUSSIONANDANA……