时代商学院-东星医疗销售费用骤降,实控人支出激增,遭质疑第三方代垫成本及贿赂-220512

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日期:2022-05-12 15:41:24 研报出处:时代商学院
研报栏目:新股研究 陈鑫鑫  (PDF) 7 页 1,051 KB 分享者:Mich******ryx
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研究报告内容
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  销售费用骤降,同期实控人的个人支出却大幅增长,其中有没有猫腻?

  公告显示,江苏东星智慧医疗科技股份有限公司将于5月12日上会,拟登陆创业板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该公司主营产品为外科手术缝合时所用的“吻合器”,此类产品销售颇为依赖对医疗机构的宣传推广。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  【概述】

  2020年东星医疗营业收入继续增长,但销售费用却骤降,同时,2020年实控人万世平个人支出显著增加,其中突然出现较大额的向配偶或子女转账、向朋友或亲属转账,被深交所质疑是否存在通过关联方或第三方进行垫付成本、费用,或进行商业贿赂等。

  截至2021年末,东星医疗商誉账面价值为5.32亿元,占总资产的比重达42.76%,巨额商誉主要来自近年来收购的两家子公司,东星医疗的主要收入也来自这两家子公司。自2019年国务院办公厅发布《治理高值医用耗材改革方案的通知》以来,针对医疗器械的带量采购已在多个地区推行,其中便包括东星医疗所收购子公司的主要产品吻合器。在部分地区的带量采购中,吻合器出现80%以上的价格降幅,预计未来全面推进吻合器的带量采购只是时间问题,上述子公司的业绩或受较大影响,商誉减值风险较大。

  5月9日,时代商学院就上述问题向东星医疗发函提问,截至发稿前东星医疗尚未回复。

  明显异常的销售费用骤降

  招股书显示,2018—2021年,东星医疗的销售费用分别为3470.95万元、4657.70万元、3579.29万元和4487.01万,同期销售费用率分别为13.39%、15.76%、9.56%、10.05%。可以看到,2019年东星医疗的销售费用出现较大的涨幅,但2020年却突然逆势大幅降低,存在异常。

  

  

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