华西证券-轻工行业数据月报:4月线上销售受疫情拖累;上游价格高位震荡-220517

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日期:2022-05-17 21:29:37 研报出处:华西证券
行业名称:轻工行业
研报栏目:行业分析 徐林锋,戚志圣,杨维维  (PDF) 16 页 2,247 KB 分享者:xueb******270 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  核心观点综述:

  轻工消费品:4月受疫情影响,部分地区物流发货受限,疫情区域企业生产也受到了一定的影响,大部分行业天猫销售数据均有所下滑,根据久谦中台统计的4月情况:护肤类产品销售额58.15亿元,同比下滑了9%,但个护清洁类产品则由于防疫需求的增加,销售额逆势上涨,达到了27.98亿元,同比增长了2.8%;住宅家具类产品实现销售额54.7亿元,同比下滑了24%;生活用纸类产品销售额同样逆势上涨,达到了14.63亿元,同比提升了4.2%;珠宝饰品类产品实现销售额8.44亿元,同比下滑了15%;文具教育类产品实现销售额14亿元,同比下滑了30%;功能眼镜类产品实现销售额2.53亿元,同比下滑了30%,光学眼镜类产品实现销售额1.59亿元,同比下滑了26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  造纸产业链:木浆价格持续在高位震荡,针叶浆4月均价环比上涨了1.12%,成本端推动木浆系纸种价格稳中有升,双胶纸与白卡纸4月均价环比分别上涨了0.98%/1.16%,在海外需求支撑下,纸厂出口订单仍有增加趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而废纸系纸种因为需求较为疲软叠加局部物流不畅,价格有所回落,箱板纸4月均价环比下跌了6.37%。

  原材料端:纤维板、胶合板期货价格4月仍有小幅提升,其中胶合板期货价格提升相对明显,定制家居成本端压力有所提升。软体家居方面,制作海绵的主要原材料TDI价格4月下跌了8.75%,而另外一种原材料MDI价格4月下跌了4.74%。受TDI和MDI价格下降影响,软体家居成本端有所缓解。包装方面,铝材、马口铁价格月内略微下滑,但金属包装成本压力依然较大。其他原材料方面,4月原油价格上涨了5.46%,塑料ABS价格下跌了2.77%,BDI指数则上涨了1.99%。汇率方面,人民币相对于美元有所贬值。

  投资建议:

  受疫情影响,护肤、家装家具、珠宝饰品、眼镜类产品以及文具用品的销售额在2022年4月均出现了下滑,行业整体承压。但部分龙头公司依然交出了不错的成绩,我们认为在目前的商业环境下,龙头公司有望持续受益于自身的能力,行业集中度也将向龙头公司聚集。继续推荐这些行业中的销售表现较好头龙公司。华西轻工推荐组合:欧派家居、顾家家居、瑞尔特、晨光文具、贝泰妮、珀莱雅、周大生。

  风险提示

  1)国内疫情蔓延导致消费需求下降; 2)原材料价格持续大幅上涨;3)行业竞争格局恶化。

  

  

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