国信证券-证券行业10月投资策略:市场持续活跃,两融规模上涨-211014

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日期:2021-10-14 10:22:37 研报出处:国信证券
行业名称:证券行业
研报栏目:行业分析 戴丹苗,王剑,王鼎  (PDF) 12 页 637 KB 分享者:liw****he 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  主要内容

  2021年9月,市场成交量持续活跃,IPO募资规模下降,两融规模继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京证券交易所第一次全网测试结束,开市准备工作正在顺利、平稳地进行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  市场活跃度上升,IPO募资规模环比下降69.16%

  (1)经纪业务方面,9月A股日均成交金额为13,668.18亿元,环比上升2.77%,同比上升77.96%。(2)投行业务方面,9月IPO数量为40家,募集资金规模为316亿元,环比下降69.16%;9月再融资规模为802亿元,环比下降11.87%;企业债和公司债承销规模为3187亿元,环比下降16%。(3)自营业务方面,9月股债涨跌互现。上证综指上涨0.68%,沪深300指数上涨1.26%,创业板指数下跌1.24%,中证全债指数上涨0.09%。(4)从反映市场风险偏好和活跃度的两融余额看,9月两融平均余额为18936.4亿元,环比上升2.42%。

  北京证券交易所开市第一次全网测试结束

  北交所第一次全网测试结束,交易支持平台已调整上线,90余家券商已具备为投资者提供预开户服务的技术条件。证监会于9月17日起草了北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管相关的11件内容与格式准则,向社会公开征求意见,发布《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》,支持优质红筹企业在境内资本市场发行证券上市。北交所的“加速度”体现了监管层希望助力资本市场服务中小企业发展的决心,表明了国家对多层次资本市场建设的重视,以及对资本市场服务全国中小企业和民营企业重要性的认可。

  投资建议

  资本市场改革持续推进,证券行业的政策环境和生态体系继续改善,当前,券商PB估值为1.85倍,位于历史中枢以下,具有较高的安全边际,我们对证券行业维持“超配”评级。居民财富管理需求增长,权益基金爆发,券商发展财富管理业务具有自身的优势和亮点。我们推荐具有财富管理业务优势的券商,建议关注龙头券商中金公司、华泰证券和特色券商东方财富、国联证券。

  风险提示

  市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性;金融监管趋严;市场竞争加剧;创新推进不及预期等

  

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