宝城期货-煤焦早报-210915

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日期:2021-09-15 11:11:12 研报出处:宝城期货
研报栏目:期货研究  (PDF) 3 页 278 KB 分享者:ty***3
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研究报告内容
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  基本面分析

  焦煤(JM)

  利多因素:

  1、产业链库存持续去化,显示短期需求存有支撑;

  2、焦企新增产能投放未变,中期需求乐观;

  3、国际焦煤价格强势运行;

  4、蒙煤疫情恶化,进口受阻;

  利空因素:

  1、焦煤强势压缩焦企利润,焦企生产或受限;

  2、压减粗钢产量预期下原料需求受冲击;

  3、发改委平抑煤炭价格意愿较强,政策风险存在;

  4、山东、山西等地焦企限产严格;

  主导逻辑:

  煤炭政策调控因素继续发酵,且焦煤持连续2周累库,叠加市场恐高情绪,多因素驱动焦煤期价大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,当前蒙煤进口维持低位,且国内煤矿事故频发,安全监察工作较严,洗煤厂日均产量小幅下降,优质主焦煤供应仍然偏紧;相反,焦企第十轮提涨落地,焦化利润小幅回升,且产业链各环节焦煤库存虽有小幅提升,但总体仍处低位,焦煤需求较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总之,煤炭政策调控叠加焦企生产受限引发需求走弱,市场看多情绪减弱,焦煤期价迎来回调,但供应紧缺矛盾并未缓解,且期价深度贴水,价格下行空间预计有限,操作上单边暂时观望,关注后续政策如何变化;

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