银河证券-煤炭行业2022年中期投资策略报告:把握短期需求冲击后走向再平衡的投资机会-220627

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日期:2022-06-27 09:28:59 研报出处:银河证券
行业名称:煤炭行业
研报栏目:行业分析 潘玮  (PDF) 22 页 988 KB 分享者:tuo****ao
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研究报告内容
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  (一)投资建议及推荐公司

  供给端:保供政策下产量有效提升,前五个月原煤产量同比增10.4%,单月增速也保持近三年高位,港口库存累库明显,进口端依然受限,预计有效补充作用较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】双焦供给端呈现积极变化,焦煤进口有较高幅度回升,焦炭供给端保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  需求端:前期需求数据走弱带来的需求冲击对行业供需格局产生了负面影响。随着疫情防控取得成效,复工复产加速,叠加气温回升,电厂发电负荷将提高,行业进入迎峰度夏用煤旺季,火电用煤需求有望触底回升;非电用煤,比如建材、化工等原料用煤需求的稳定对煤价也有一定支撑。

  投资建议:前期下游需求数据走弱及大宗商品价格调整带动煤炭板块近期调整,我们认为,短期需求冲击后行业供需仍将走向紧平衡状态。下半年值得期待的推动因素有,一揽子经济刺激政策的持续出台,地产产业链复苏在途,非电用煤需求保持旺盛等。个股方面,推荐顺序为山西焦煤(000983)、陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、中煤能源(601898)。

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