渤海证券-轻工制造&纺织服装行业周报:行程卡取消星标,或利好户外运动产业链-220704

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日期:2022-07-05 08:57:29 研报出处:渤海证券
研报栏目:行业分析 袁艺博  (PDF) 23 页 1,449 KB 分享者:ltw****00
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  投资要点:

  本周观点

  轻工制造:1-5月,全国家具制造业实现营收2,948.90亿元,同比下滑2.5%,其中5月单月营收613.30亿元,同比下滑5.25%,下滑幅度环比4月收窄5.56pct.。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合此前已经公布的家具社零数据来看,5月内疫情对家具行业的影响已经开始明显减退。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,进入6月以来,30大中城市住宅成交数据持续回暖,有助于稳定家居板块估值。此外,家居龙头企业5月和6月终端接单情况持续环比向好,为下半年业绩提供较好支撑,有利于板块估值中枢进一步上移。全年来看,我们维持前低后高的业绩增长判断,同时中报期临近,看好头部家居企业的增长的稳定性和确定性。

  纺织服装:原材料端看,棉花、化纤材料等价格持续下调,纺织制造企业成本端压力得以进一步缓解。叠加人民币贬值,制造企业利润水平有望得到较好改善。工信部6月29日发布,为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针,支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展,方便广大用户出行,即日起取消通信行程卡“星号”标记。出行政策的调整,一方面有助于恢复品牌服饰线下客流,拉动消费行业回暖,并将推动下半年纺织服饰社零逐步好转。另一方面,出行政策调整,将促使更多居民参与到露营、户外运动等相关活动当中,推动相关领域渗透率的提升。短期来看,露营和户外运动品牌,618大促期间销售表现良好,露营赛道整体热力不减。同时,暑期来临且Q3为消费者参与露营等户外活动的旺季,露营行业消费有望迎来一轮小高峰。持续看好露营、户外运动等装备品牌以及生产制造龙头企业。

  推荐组合:欧派家居(603833)、顾家家居(603816)、索菲亚(002572)、晨光股份(603899)、探路者(300005)。

  风险提示

  宏观经济波动;原材料成本上涨;新产能无法及时消化;大客户流失。

  

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