华泰证券-动态点评: 9月中国出口强;内需弱、进口落-211013

查看研报人气榜
日期:2021-10-13 16:25:53 研报出处:华泰证券
研报栏目:宏观经济 易峘,朱洵  (PDF) 6 页 463 KB 分享者:san****68
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  据海关总署,美元计价,今年9月我国出口同比增长+28.1%(wind一致预期+21.1%、前值+25.6%);今年9月出口额较2019年9月两年复合增速继续上行到+18.4%,较前值上行1.4pct;季调环比折年率+29%(前值26.2%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管去年基数走高、出口增速依然连续两个月上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月份对比8月份,服装(-5%)、鞋(-7.6%)出口金额回落,而机电产品(+6.3%)、高新技术产品(+12.3%)环比升幅较大;机电产品、集成电路、塑料制品领跑主要产品出口同比、及两年复合增速。高新机电产品和芯片出口开始加速,或说明前期积压(订单)供给恢复加快;一定程度上缓解全球关键生产物资供给端的瓶颈压力。

  9月份,我国往美国和东盟出口加速增长。与2019年9月对比,我国对美国(+25.5%)出口的两年复合增速较前值再走高近8个百分点;往东盟(+15.9%)出口两年复合增速走高1.2个百分点;往欧盟和日韩出口的两年复合增速小幅放缓。环比来看,9月份我国往美国(+11%)出口金额增幅最大;或说明欧美疫情边际放缓之下,美国需求边际企稳相对最快。

  美元计价,9月我国进口同比+17.6%(前值+33.1%,wind一致预期+15.4%);较2019年9月,两年复合增速+15.5%、较前值上行1.1pct;季调环比折年率+18.5%(前值32.8%)。据海关总署,9月份农产品(包括大豆等主要产品)、原油、铁矿石进口量和进口金额均环比回落;钢材(+18%)、铜材(+3%)进口量的环比增幅大于进口金额、“量增价跌”;主要产品进口金额同比增速大都低于前值。总体而言,随着国内经济下行压力加大、内需走弱,主要商品进口量或承受负面影响;而进口价格相对去年同期的累计涨幅仍较大,仍是推高进口总金额的主要因素。

  9月份我国贸易顺差668亿美元(前值583亿美元)、今年前三季度累计顺差4292.5亿美元(去年9月353亿美元、前三季度累计3166亿美元)。出口增速回升、进口增速回落,贸易顺差扩大。9月份总贸易顺差为今年初以来各月最高值;其中对美国顺差(420亿美元)也是去年初以来最高值。

  如我们在《海外:疫情影响边际缓和,通胀筑顶》(20211007)所述,欧美疫情边际趋缓,而美国的需求、价格等指标有望领先于欧洲企稳——美国贸易逆差继续扩大。考虑东盟国家生产受疫情影响仍未复原,东亚国家中韩出口短期内或继续受益。据海关总署10月13日最新公布数据,今年上半年,我国出口和进口的国际市场份额分别约为14.5%、12%,同比分别提升了0.9和0.8个百分点——我国贸易份额的提升如期具有较强持续性。在内需下行压力加大的背景下,出口和顺差动能短期仍较强劲,对(Q3)我国经济增长的拉动有望强于二季度。

  风险提示:海外疫情控制不及预期;全球经济重启慢于预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-23 宏观经济 作者:刘雯琪,易峘 6 页 分享者:jack******yh1
2021-10-21 宏观经济 作者:易峘 6 页 分享者:APP****燕子
2021-10-18 宏观经济 作者:易峘,刘雯琪 7 页 分享者:xuwe******510
2021-10-18 宏观经济 作者:易峘,刘雯琪 19 页 分享者:wax****12
2021-10-18 宏观经济 作者:易峘,朱洵 25 页 分享者:wang******bob
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 66510
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...