银河证券-环保公用/建材/煤炭行业碳中和周报:七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》,强化资源回收和综合利用-220619

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日期:2022-06-19 15:39:02 研报出处:银河证券
研报栏目:行业分析 王婷,陶贻功,严明  (PDF) 21 页 1,036 KB 分享者:dr***z 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》明确提出强化资源回收和综合利用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到2025年,新增大宗固废综合利用率达到60%,存量大宗固废有序减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。加强生活垃圾减量化、资源化和无害化处理,大力推进垃圾分类,优化生活垃圾处理处置方式,加强可回收物和厨余垃圾资源化利用,持续推进生活垃圾焚烧处理能力建设。“十四五”期间我国再生资源行业加速发展,市场空间快速打开,相关企业也将迎来高速增长期。

  淡季需求偏弱,水泥错峰限产成为常态。当前处于传统淡季阶段,水泥需求继续延续弱势,加上华南地区降雨影响,市场需求低迷,水泥价格继续走低。我们认为需求虽然延迟但并没有消失,加上近期上海、北京地区疫情影响减弱,复工复产加速,下游市场逐步恢复,对水泥需求有一定刺激作用,市场需求有回暖迹象。此外,随着稳增长政策的持续发力,地产业务有望回暖,带动水泥市场需求。浮法玻璃价格继续下滑。期待地产政策发力后竣工端的恢复,预计后续玻璃市场需求有望企稳回升,浮法玻璃价格有提升空间。

  当前对煤炭板块谨慎乐观。受全球能源危机影响提升上游资源品价格+需求恢复较强预期的综合作用下,板块前期取得较好的收益,短期看,需求兑现略低于预期;后期,保供稳价依然是主基调。值得期待的推动因素有一揽子经济刺激政策的出台,马上进入迎峰度夏的用煤旺季,复工复产加速,煤价易涨难跌。

  5月用电量降幅收窄,水电增长迅速。电力需求端看,5月用电量降幅收窄,随着疫情得到有效控制,稳增长措施落地见效,电力需求有望持续复苏;电力供给端看,5月水资源较好,风光资源偏弱,但“双碳”目标指引下新能源装机增长确定性高,因此仍然看好新能源长期发展空间。

  投资建议:公用:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、金开新能(600821.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)环保:高能环境(603588.SH)、华宏科技(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、北清环能(000803.SZ)、英科再生(688087.SH)。建材:东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、中国巨石(600176.SH)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。煤炭:中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、山西焦煤(000983.SZ)

  风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;限产落地效果不及预期的风险;政策力度不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

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