西部证券-基金投顾研究跟踪报告之十三:周期板块配置比例环比下滑,金融板块环比上升,科技板块持平-220512

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日期:2022-05-12 21:23:48 研报出处:西部证券
研报栏目:基金频道 付怡,王红兵  (PDF) 13 页 2,761 KB 分享者:zhan******115
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研究报告内容
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  投顾业务布局持续推进,以蚂蚁财富平台为例,目前一共展示了15家机构,合计47个基金投顾策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】将投顾策略与公募FOF进行对比,从近1年数据来看,投顾策略整体收益分布位于对照组中部偏下区间,在0~5%波动率范围内,多数投顾策略收益表现位于公募FOF组范围的中部区域,业绩表现处于对照组均值水平;5~15%波动率范围内,多数投顾策略收益表现,相比公募FOF收益表现位于中部偏下方区域,整体表现略低于公募FOF对照组均值水平;15~25%波动率范围区间,表现不及对照组均值水平,部分投顾策略近1年维度表现出现阶段性较大波动,同期波动率(年化)接近25%,同期涨跌幅接近-35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  近期策略操作上偏稳健,较多策略权益中枢有所下调。对比上期(20220408)持仓占比,统计权益占比变动幅度在2%以上的策略,但也会有市场波动过大带来的被动调整影响,累计有13只,仅有3只策略上调权益中枢,10只策略权益中枢均有所下调,整体来看随着疫情的冲击,对通胀的担忧以及外部环境的不稳定,大部分机构在管理组合操作上仍以稳健为主,部分管理人下调策略权益资产占比。

  目前各机构在蚂蚁平台已上线基金投顾策略在持仓层面,持续保持对均衡型权益标的配置,配置集中度环比有所上升。所有47个投顾方案对同机构持仓子基金去重后,汇总标的中被重复配置次数在4次以上的靠前标的,其中次数排名第一的标的为偏股混合型基金,“富国价值优势混合”;次数排名并列第二的标的分别为“南方天天利货币A”、“海富通改革驱动混合”,对应被投顾产品标的池选入的次数均为7次。

  所有已上线基金投顾策略在持仓层面,对应消费、医药、金融、周期、科技五大板块。稳健型基金投顾策略,消费占比均值为14.48%(上期为14.68%,下同)、医药板块为6.38%(6.98%)、金融板块为22.14%(17.55%)、周期板块为22.72%(24.81%)、科技板块为28.97%(29.84%)。整体来看金融板块有增配,周期与科技板块有所减配。

  而23只高收益型基金投顾策略方案中消费平均值18.44%(上期20220408持仓截面16.90%)、医药平均值10.19%(9.87%)、金融平均值12.78%(11.57%)、周期平均值18.72%(21.57%)、科技平均值34.89%(34.58%)。整体来看6大板块中消费、金融、医药板块边际提升,周期板块边际下降。

  风险提示:本文所得结果均基于机构披露展示数据,展示数据更改时,结论或发生改变;数据提取过程中或可能出现记录错误的风险;文中对基金投顾策略方案评价体系及梳理分析仅供参考,不构成投资建议。

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